20230830-西南证券-古井贡酒-000596.SZ-23Q2业绩超预期_徽酒龙头势能日盛_5页_1mb
报告摘要
- 总市值：1,473亿元。
- 总资产：34385亿元。
- 上半年净利润344亿元，同比增长449%，Q2单季利润121亿元，同比增长475%。
- 年份原浆系列收入增长超307%，销量和吨价分别增长247%和48%。
- 公司全国化战略提速，省外市场持续高增长，外部地区增长显著。
- 费用率显著下降，期间费用率同比下降26%，销售费用率下降19%，净利率提升至25.1%。
- 投资评级：维持“买入”，动态PE为33倍。
- 盈利预测：2023-2025年EPS分别为8.40元、10.78元、13.71元，对应PE分别为33倍、26倍、20倍。
- 主要风险提示：经济复苏不及预期。
- 公司坚持高端化和全国化战略增长，产品结构优化为核心竞争优势。
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