深度报告-20231116-安信证券-农林牧渔行业深度分析_白羽鸡拐点将近_产能下行趋势已现_21页_1mb

报告总结

1. 产业现状：

• 产能去化趋势显现：受禽流感及航班受限影响，祖代鸡更新量大幅下降，父亲代存栏量同比减少，产能逐步下行。
• 价格底部运行：白羽肉鸡及鸡苗价格处于年内低点，毛鸡养殖利润为负，市场供需呈供强需弱状态。

2. 未来趋势：

• 周期拐点预期：预计2024年Q1将迎来上行周期，产能去化充分后，鸡价有望反弹。
• 消费短期复苏不及预期，但长期禽肉消费稳健增长，人均消费量持续提升。
• 预制菜行业崛起为白羽鸡消费提供增量市场，肉禽预制菜市场规模快速增长。

3. 投资建议：

• 短期：供需平衡调整尚未完成，鸡苗价格震荡为主，建议观望。
• 长期：看好白羽鸡行业上行周期，推荐关注【圣农发展】、【民和股份】、【仙坛股份】等企业。

4. 风险提示：

• 产能去化减速、换羽量持续增加、禽类疫病爆发或消费不及预期。

本轮白羽鸡周期或在2024年Q1开启上行，关注产能去化与预制菜需求。