降脂药行业深度报告：降脂：百亿市场，谁主沉浮？_23页_745kb

全球降脂药市场迎来爆发，创新技术成新驱动力

行业背景

心血管疾病发病率持续上升，已成为城乡居民死亡首位原因（中国分别占48.0%和45.9%）。血脂异常患者数量庞大，中国患病率已达40.4%，年轻化趋势明显，2023年国内降脂药市场规模超过250亿元，预计2033年全球市场规模将达4658亿美元，年复合增长率34.7%。

创新技术驱动市场竞争

• 降脂靶点多元化：新出现的PCSK9、ANGPTL3、ApoC-III、Lp(a)等靶点使降脂技术更精准。RNA干扰技术（如siRNA药物）和基因编辑疗法成为技术亮点。
• 国产力量崛起：齐鲁制药等药企占据国产市场份额80%，信达、恒瑞、君实等企业PCSK9抑制剂密集上市或即将获批。
• 复方制剂成趋势：单片复方制剂（如瑞舒伐他汀/依折麦布）具备协同降脂效果，提高患者依从性。

核心药企研究进展

• PCSK9靶点：信达托莱西单抗、恒瑞瑞卡西单抗获批或商业化，年产出显著提升，预计未来五年将进入爆发期。
• 爆发性靶点：ANGPTL3领域，恒瑞SHR-1918III期进展突出，siRNA药物耐受性好；ApoC-III领域，Plozasiran上市在即，有望解决传统降脂药局限。
• 未来潜力靶点：Lp(a)靶点口服小分子Muvalaplin单价效应显著，Oral PCSK9抑制剂Obicetrapib正在进行大规模III期试验。

投资建议

建议关注以下标的：恒瑞医药（600276）、信达生物（01801）、康方生物（09926）、君实生物（688180）、信立泰（002294）、石药集团（01093），重点关注新靶点如siRNA、基因编辑及Lp(a)抑制剂研发进展。

风险提示

• 政策监管风险：国内外医保政策频繁调整；
• 竞争加剧预警：新进入者密集研发，产品定价面临压力；
• 创新失败可能：研发进度不及预期或临床未达标风险。