20230817-开源证券-九洲药业-603456.SH-公司信息更新报告_CDMO业务稳健发展_利润端持续改善_4页_870kb

九洲药业（603456SH）是一家中医药生物/医疗服务领域的企业，专注于CDMO业务和原料药生产。根据最近的投资评级报告：

• 投资评级：买入，维持。当前股价为268.2元。
• 2023年上半年财务表现强劲：营收同比增长1016%，净利润增长3283%，主要得益于CDMO业务稳健发展和高毛利率提升。
• CDMO业务增长迅速，已建立原料药-制剂一站式服务能力，项目管线丰富，包括多个临床和申报阶段的项目。
• 公司持续扩展特色原料药产品线，如磷酸西格列汀获批上市，推动制剂业务增长，未来业绩有新增长动能。
• 风险因素：药物生产外包服务需求可能下降，核心成员流失。
• 未来预测：维持盈利预测，预计2023-2025年归母净利润年均增长34.8%，当前股价PE为195-112倍，维持买入建议。