20250613-中证鹏元-2024年度陕西省及陕西省城投面面观_24页_766kb

报告摘要

陕西省及陕西省城投面观-2024年度总结

核心内容概览

2024年，陕西省经济财政实力整体处于全国中游水平，但经济增速明显回升，达到5.3%，高于全国平均水平。投资和消费表现突出，其中第二产业投资增长14.2%，社会消费品零售总额增长4.8%，均高于全国增速。陕西省GDP总量达35,538.77亿元，位列全国第14位。在产业转型方面，陕西省聚焦新一代信息技术、新能源、新能源汽车等战略性新兴产业，推动传统能源向高端及绿色低碳转型。

主要观点与关键信息

一、陕西省经济财政概况

经济表现：
- 2024年GDP增长5.3%，高于全国水平。
- 投资和消费增速领跑全国，尤其是第二产业投资增长14.2%，社会消费品零售总额增长4.8%。
- 西安市经济总量占全省37%，是西北地区唯一GDP超万亿的地级市。
- 咸阳市GDP首次突破3,000亿元，增速达6.5%，工业增加值增长12.6%。
- 榆林市依托资源优势，工业增加值总量稳居全省第一，增速达6.0%。
财政收入情况：
- 全省一般公共预算收入3,393.1亿元，同比下降1.3%，但剔除政策性因素后可比增长3.2%。
- 西安和榆林财政收入在省内保持绝对领先地位，但榆林收入同比减少6.5%。
- 非税收入增长显著，尤其是罚没收入增长29.2%，对财政收入形成支撑。
财政体制改革：
- 2023年实施省级财政体制改革，通过调整资源税、金融保险业增值税等收入分成比例，增强省级统筹能力，缓解区域间财力不平衡问题。
- 西安市同步推进市级财政体制改革，统一市与开发区、区县收入分成比例，推动财力下沉，缩小区县间差距。

二、区域城投及融资情况

城投市场化转型：
- 城投主体新增发债数量较少，市场化转型进程不明显。
- 仅13家城投平台实现新增发行，多数为借新还旧。
城投平台整合：
- 省级平台整合集中在交通、水务、轨交等专业领域。
- 西安市以区县和开发区平台为主进行整合，其他地市主要以现有平台股权整合为主。
城投债发行与净融资：
- 陕西省城投债净融资规模逐年下降，2024年为71.12亿元。
- 西安市平台净融资转负，净融出规模较大；榆林市、延安市、渭南市、咸阳市实现债券净融入。
- 交易所创新债券（如科技创新、一带一路、绿色、乡村振兴）为部分主体提供新增发行机会。
城投债到期情况：
- 截至2025年4月18日，全省城投债余额为3,364.61亿元，其中1年内到期规模达952.17亿元，占全省城投债的28.3%。
- 西安市城投债主要集中于开发区平台，其中西安高新区、西咸新区、曲江新区1年内到期规模分别为325.45亿元、111.30亿元和56.25亿元，债务压力较大。
- 西咸新区1-3年为债券到期高峰，需关注其滚续压力。
城投债提前兑付：
- 2024年下半年，化债力度加大，部分区县级城投提前兑付后再无存续债券。
- 西安高新区、西咸新区、曲江新区等平台通过借新还旧发行低利率债券，以置换高利率债务，降低融资成本。

三、产业与经济结构调整

产业发展：
- 陕西省构建“6+5+N”现代制造业新体系，推动高端装备、电子信息、新能源汽车等产业发展。
- 新能源、新材料、生物医药等产业增速显著，其中咸阳市、汉中市、安康市等地区工业增速突出。
区域协调发展：
- 陕西省推动关中、陕北、陕南区域协调发展，提升非资源型地区的经济实力。
- 作为“一带一路”重要节点，陕西省进出口规模快速增长，尤其是电动汽车、高新技术产品出口增长显著。

总结

2024年，陕西省经济财政实力保持中游水平，经济增速回升，投资和消费表现良好。省级及地市财政体制改革推动区域协调发展，缓解财力不平衡问题。城投市场化转型进程不显著，平台整合主要集中在现有股权调整，创新债券为部分区域提供新增发行机会。城投债整体净融资规模下降，债务到期压力集中，需关注滚续风险。同时，陕西省积极发展新兴产业，推动绿色低碳转型，提升对外开放水平，为区域经济注入新动能。

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