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2015年07月13日晨会报告总结

核心内容

本报告聚焦于2015年7月13日的市场动态、政策动向及行业分析，涵盖股市、商品期货、汇率、互联网金融、票据市场等多方面内容，对市场走势、政策调整方向及行业发展趋势进行深入点评。

主要观点

1. 市场走势

• 市场处于超跌后的报复性反弹阶段。
• 救市措施包括暂停IPO、券商合资买入蓝筹ETF等，但初期效果不佳，部分个股跌幅严重。
• 国家调整策略，封死期指跌停，同时拉涨中证500等小市值标的，扭转市场局势。
• 救市成功，市场信心恢复，但上方套牢盘仍重，反弹不可持续，市场将进入震荡筑底阶段。

2. 货币政策展望

• 多家机构认为，下半年货币政策仍有放松空间，可能包括降准、降息等措施。
• 交行金融研究中心预测，二季度GDP增速在7%左右，投资下行是主要拖累因素。
• 中金公司指出，银行信用扩张与股市表现相关，股市降温可能抑制社会融资规模和M2增速。
• 政策建议包括：完善货币政策传导机制，提高政策有效性，防范系统性风险。

3. 互联网金融政策与市场发展

• 上海黄浦区发布“互联网金融十策”，设立1亿元创新引导资金，推动互联网金融发展。
• 国家发改委等六部委部署电子招投标试点，推进“互联网+招标采购”模式。
• 央行即将公布互联网金融监管纲领性文件，明确各业态监管部门，规范行业行为。
• 互联网金融对传统银行形成渐进式冲击，需加快融合步伐，形成合作共赢。

4. 票据市场与改革方向

• 票据业务对实体经济有重要支持作用，但存在管理体制分散、市场效率低等问题。
• 建议构建股份制票据金融公司，实现市场化、专业化、集约化运作。
• 票据金融公司可发挥做市商功能，提高市场流动性，促进票据市场统一发展。
• 政策建议包括：明确法律地位、加强政策支持、完善基础设施、推进交易所建设等。

5. 医疗行业与互联网+融合

• “互联网+医疗”成为医改的重要突破口，有望推动医疗资源优化配置。
• 政策层面，国务院发布《关于积极推进“互联网+”行动的指导意见》，鼓励创新，规范监管。
• 互联网医疗的盈利模式尚未成熟，需在合规与创新之间寻找平衡。

6. 其他热点

• 北京市加快行政副中心建设，通州楼市呈现回暖迹象。
• 煤炭行业面临严重亏损，部分企业下调职工工资，行业前景堪忧。
• 海胶集团成功研发国产军用航空轮胎，打破对进口材料的依赖。

关键信息

股市表现

• 上证综指收盘价3877.80，周涨幅4.54%，年涨幅19.88%。
• 沪深300收盘价4106.56，周涨幅5.36%，年涨幅16.21%。
• 其他主要指数如恒生、H股、道琼斯、标普500、纳斯达克等均有不同涨幅或跌幅。

商品期货

• 纽约原油上涨0.44%，COMEX黄金微涨0.39%，LME铜下跌4.48%，LME铝微涨1.01%，BDI航运上涨2.46%。

汇率

• 美元/人民币下跌0.06%，美元/日元下跌1.22%，欧元/美元下跌1.06%，英镑/美元下跌0.91%，澳元/美元上涨0.07%，美元/港元上涨0.00%。

个股推荐

• 柳州医药（603368）定增募资16.5亿元，用于医院供应链延伸服务，预测2015年EPS 1.96元，给予“买入”评级。
• 兴业银行因人保集团增持，成为第二大股东，预计2015-2017年EPS分别为2.70、3.03、3.34元，维持“买入”评级。

投资建议

1. 市场处于超跌反弹阶段，短期可关注被错杀的个股。
2. 上方套牢区域沉重，反弹不可持续，个股将出现分化。
3. 权重蓝筹受国家资金支撑，反弹力度放缓，短期可能回调。
4. 市场逐步冷静后，将进入震荡筑底阶段，需关注政策导向和市场趋势。

机构观点

• 交行金融研究中心：二季度GDP增速约7%，下半年货币政策仍有放松空间。
• 民生银行温彬：预计下半年将有降准、降息等措施，协调金融改革与稳定。
• 中信建投：货币政策不会转向，将保持宽松。
• 中金公司：银行信用扩张受股市影响，需关注货币政策与经济走势的关系。

结论

本报告指出，当前市场已由超跌反弹向震荡筑底过渡，政策层面持续推进互联网金融、票据市场和医疗改革，为市场提供新的增长点和改革方向。同时，需警惕系统性风险，加强监管与市场融合，推动金融体系健康发展。