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2015年3月23日晨会报告总结

核心内容概览

本报告聚焦于2015年3月22日的市场动态及热点事件，涵盖宏观经济政策、股市行情、互联网巨头布局、行业发展趋势等内容。重点分析了资本项目可兑换、营改增政策、互联网+战略、环保、农业、医药、电力设备等领域的投资机会与前景。

主要观点与关键信息

一、宏观政策与市场策略

• 资本项目可兑换：周小川在“中国发展高层论坛2015”中提出将通过促进投资便利化、开放资本市场和修改《外汇管理条例》推进资本项目可兑换，短期内可能引发资本外流，但中国拥有4万亿美元外汇储备和良好的基本面，影响可控。预计人民币汇率将保持稳定。
• 营改增政策：营改增的最后三个行业（建安房地产、金融保险、生活服务业）方案将于5月推出，将对地方财政造成一定压力，但也将推动税制和财政体制的改革。
• 投资策略：市场策略仍以耐心持股为主，关注年报和政策受益股，同时建议关注“一带一路”相关板块及与改革转型相关的新兴成长股（如互联网、大数据、云计算、工业4.0等）。

二、股市行情分析

三、商品期货走势

四、汇率变化

行业热点与投资建议

1. 互联网+战略

• BAT布局：阿里、腾讯、百度持续通过定增、产业基金、战略合作等方式深入布局A股市场，尤其在影视传媒、智能硬件、医疗健康等领域。
• 案例：
  • 刚泰控股与腾讯合作，进军互联网黄金珠宝产业。
  • 华谊兄弟、光线传媒等公司获BAT投资，推动内容与互联网融合。
  • 阿里健康与卫宁软件、白云山医药合作，构建移动医疗生态圈。
  • 小米与美的集团合作，拓展智能家居与电商领域。
  • 上汽集团与阿里合资设立互联网汽车基金，推动智能汽车发展。

2. 环保行业

• 冬奥会与环保：北京联合张家口申办2022年冬奥会，政府将采取措施解决空气质量问题，环保板块投资机会凸显。
• 重点企业：国电清新、雪迪龙、首创、理工监测、汉威电子等值得关注。

3. 医药行业

• 亚宝药业：拟定增7.79亿元用于扩大产能及补充流动资金，控股股东认购近五成，预计2015年EPS为0.42元，给予“买入”评级。
• 阿里健康：与卫宁软件、白云山医药合作，推动移动医疗生态圈建设，估值低于主要互联网金融企业，股价仍有上升空间。

4. 电力设备

• 思源电气：2014年净利润增长31.59%，15年海外业务将有突破，给予“增持”评级。
• 电力改革：配售电业务放开，民企有望参与电网建设，关注智光电气、中恒电气、林洋电子、京运通、爱康科技等企业。

5. 农业与环保

• 秸秆利用：国家发改委安排10亿元中央预算内投资用于秸秆综合利用，建议关注凯迪电力、龙力生物、长青集团、迪森股份。
• 中民投收购都邦保险：中民投计划收购都邦保险，以拓展保险业务，提升其金融板块实力，预计对都邦进行增资。

6. 互联网金融

• BAT布局：BAT在互联网金融领域持续扩张，包括证券、支付、理财等。
• 对证券行业的影响：随着BAT进入证券市场，行业服务模式将面临变革，建议关注相关领域的投资机会。

风险提示与投资建议

• 风险提示：部分公司尚未获得相关业务许可证，或需股东大会及证监会批准，如朗源股份的IDC业务。
• 投资建议：
  • 增持：中信银行、小天鹅、思源电气、都邦保险等。
  • 买入：亚宝药业、腾邦国际等。
  • 建议关注：互联网+相关板块、环保、农业、医药、电力设备、智能硬件等。

互联网巨头“A”计划

• 参与定增：BAT持续参与A股公司定增，以获取更多资源，推动“互联网+”生态构建。
• 战略合作：如阿里与上汽合作设立互联网汽车基金，腾讯与四维图新合作推出车载解决方案，百度布局无人驾驶与智能硬件。
• 投资方向：重点聚焦于移动生态、大数据、云计算、智能硬件、医疗健康等领域。

投资评级说明

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