20230213-东吴证券-非银金融行业点评报告_行业保有量小幅下滑_天天基金表现稳定_3页_424kb

报告摘要

非银金融行业点评报告总结

核心内容

2023年2月10日，中国基金业协会公布了2022年四季度基金代销机构公募基金保有量前100家数据。整体来看，行业保有量小幅下滑，但部分细分领域表现稳定或增长。

主要观点

1. 基金保有量整体变化

市场总公募基金保有规模：截至2022Q4，市场总规模为26.03万亿元，环比2022Q3下降2.09%，但同比2021Q4增长1.83%。
权益基金保有量：环比增长4.48%，达到7.48万亿元，但同比大幅下降13.41%。
非货币基金保有量：环比下降2.03%，同比也下降3.23%，至15.58万亿元。主要由于债券基金净值下降，2022年12月债券基金净值总额为4.27万亿元，环比下降17.69%。

2. 行业集中度变化

CR100（前100家机构）：权益基金集中度为75.61%，环比下降4.15个百分点，同比上升0.77个百分点；非货币基金集中度为51.41%，环比下降1.14个百分点，同比下降0.32个百分点。
CR10（前10家机构）：权益基金集中度为44.13%，环比下降3.07个百分点，同比下降4.20个百分点；非货币基金集中度为29.81%，环比下降0.78个百分点，同比下降2.93个百分点。
头部机构格局稳定：招行、蚂蚁、天天、工行、建行仍位列权益基金保有量前五，CR5为32.48%，环比下降1.88个百分点，同比下降2.23个百分点。

3. 各类型机构表现

银行系：继续占据权益类和非货币基金保有规模的主导地位，CR10中银行系占6/7席，CR30中均占据14席。但银行系权益基金保有量环比下降5.82%，非货币基金保有量环比下降1.02%。
券商系：权益基金和非货币基金保有量环比增长稳健，其中中信证券、广发证券、兴业证券等表现突出。
第三方代销平台：权益基金保有量环比增长1.52%，非货币基金保有量环比下降13.12%。天天基金在第三方平台中表现较为稳定。
保险系：权益基金和非货币基金保有量环比分别增长39.52%和41.19%，但由于基数较小，其在CR100中的占比有限。

4. 天天基金表现

权益基金保有量：截至2022Q4，天天基金权益基金保有量为4,657亿元，环比增长2.33%，高于招行和蚂蚁的增长。
非货币基金保有量：为5,845亿元，环比下降6.84%，市占率为3.75%，占比略有下降。
CR100比重：天天基金权益规模占比提升0.26个百分点，非货币基金占比下降0.21个百分点，整体成长性优于招行和蚂蚁。

关键信息

行业趋势：2023年被视为财富管理大年，预计基金净值和净申购将增长。
推荐与关注：推荐东方财富、广发证券，建议关注东方证券、兴业证券。
风险提示：
- 国内宏观经济下行；
- 金融监管趋严影响行业发展；
- 疫情控制不及预期。

表格概览（前50名）

排名	机构名称	机构类型	股票+混合（亿元）	权益规模环比增速	权益占CR100比重	权益CR100比重变动	非货币（亿元）	非货币规模环比增速	非货币占CR100比重	非货币CR100比重变动
1	招商银行	银行系	6,204	-1.38%	10.98%	-0.05pct	7,576	-6.25%	9.46%	-0.21pct
2	蚂蚁杭州	第三方	5,712	0.69%	10.11%	0.16pct	11,545	-10.03%	14.42%	-0.94pct
3	天天基金	第三方	4,657	2.33%	8.24%	0.26pct	5,845	-6.84%	7.30%	-0.21pct
4	工商银行	银行系	4,383	-2.62%	7.75%	-0.13pct	5,080	-5.29%	6.34%	-0.04pct
5	建设银行	银行系	3,327	-6.86%	5.89%	-0.37pct	3,971	-4.59%	4.96%	-0.02pct
6	中信银行	银行系	927	-2.83%	1.64%	-0.03pct	1,292	1.89%	1.61%	0.10pct
7	平安银行	银行系	1,002	1.83%	1.77%	0.05pct	1,783	24.69%	2.23%	0.52pct
8	中信证券	券商系	1,417	31.81%	2.51%	0.62pct	1,733	30.79%	2.16%	0.58pct
9	华泰证券	券商系	723	7.75%	1.28%	0.10pct	807	8.47%	1.01%	0.12pct
10	中国人寿	保险系	545	43.42%	0.96%	0.30pct	684	45.22%	0.85%	0.29pct
11	平安证券	券商系	505	4.34%	0.89%	0.05pct	528	3.53%	0.66%	0.05pct
12	国泰君安	券商系	499	4.39%	0.88%	0.05pct	638	5.11%	0.80%	0.07pct
13	国信证券	券商系	477	5.76%	0.84%	0.05pct	511	0.99%	0.64%	0.03pct
14	江苏银行	银行系	336	12.75%	0.59%	0.07pct	363	7.08%	0.45%	0.05pct
15	东方财富	券商系	299	8.33%	0.53%	0.05pct	397	5.87%	0.50%	0.05pct
16	长江证券	券商系	288	6.67%	0.51%	0.04pct	310	5.80%	0.39%	0.04pct
17	上海基煜	第三方	362	-13.19%	0.64%	-0.09pct	1,403	-38.63%	1.75%	-0.98pct
18	浙江同花顺	第三方	357	0.00%	0.63%	0.01pct	418	0.72%	0.52%	0.03pct
19	中国中金	券商系	356	14.84%	0.63%	0.09pct	445	-1.11%	0.56%	0.02pct
20	申万宏源	券商系	340	-0.58%	0.60%	0.00pct	421	4.21%	0.53%	0.04pct

总结

本报告指出，2022年四季度非银金融行业整体基金保有量小幅下滑，但权益基金保有量有所回升。行业集中度持续下降，头部机构格局相对稳定。天天基金在第三方平台中表现突出，权益基金保有量增长优于招行与蚂蚁。券商系机构在权益与非货币基金保有量方面表现稳健，推荐东方财富、广发证券，建议关注东方证券、兴业证券。风险提示包括宏观经济下行、金融监管趋严和疫情控制不及预期。

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