20250226-中泰国际证券-每日晨讯_4页_313kb

港股2025年2月25日大盘表现震荡，恒生指数下跌13%至23,034点，主要受美国《美国优先投资政策》备忘录影响，该文件限制中国高科技行业吸引美国资金，并审查在美上市的中国ADS，触发中概股抛售。但亚洲投资者信心较强，AI相关的腾讯和阿里跌幅较小。备忘录非强制性，短期对港股影响有限，但或导致资金获利了结。恒生科指亦跌16%，至5,698点。成交量减少，港股通净流入220亿港元，缓解压力。

盘面显示，新能源车、自动驾驶等领域表现突出，理想汽车上涨125%，小鹏、小米等汽车股涨幅17%-44%，地平线机器人涨9%。医药股如康方生物和百济神州分别上涨40%和13%，与辉瑞达成合作，显示外资认可中国生物科技。公用事业股普遍下跌，铀矿股受铀价低迷和微软数据中心计划取消影响。

整体看，港股估值已修复，基本面验证中或有回调，但AI逻辑支撑未来行情，如恒生信息科技指数有望复制2013-2015年“移动互联网+”行情。研报建议关注政策预期，消费、地产等顺周期板块可能受益；同时避免估值虚高的AI概念股剧烈波动。

蜜雪冰城新股报告：该公司主营加盟门店物料销售，收入增长快，毛利率稳定在30%-32%，净利润率近年提升，预计2024年增40%。估值219倍PE，评级中性，市场情绪良好，但实体经济复苏慢。

风险提示包括国际形势变化、政策不确定性和地缘政治风险，可能影响港股稳定性。