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每日晨讯总结

核心内容

4月8日，港股市场在经历周一创纪录下跌后，有所企稳。恒生指数上升299点或1.5%，收报20,127点；恒生科技指数上升3.8%，收报4,568点。市场整体反弹不全面，部分板块如内银、电讯、公用事业及地产股表现疲软，而品牌消费、食品饮料、机器人、AI及半导体等板块则有较强反弹。

京东（9618HK）成为唯一一只收市价高于周一高点的大型互联网消费股，或反映市场对中央加快出台消费品以旧换新政策的预期。人民币中间价创历史新低7.2038，可能预示央行对人民币贬值空间的放宽。

全球关税问题持续为投资市场带来不确定性，若美国与贸易伙伴就关税达成利好协议，或将改善港股的风险偏好。

主要观点

• 港股市场企稳：市场在周一暴跌后出现反弹，AI人工智能逻辑仍被市场认可。
• 资金流入支撑市场：港股通净流入236.3亿港元，支撑港股表现。
• 行业分化明显：部分板块如汽车、新能源及公用事业出现反弹，但内银、地产等板块表现不佳。
• 关税影响可控：汽车零部件企业受美国额外关税影响较小，因产品主要由当地或墨西哥工厂供应，关税可能转嫁至消费者。
• 政策托底效应显著：中央汇金和央行的市场干预举措有助于提振市场信心，但经济增长压力仍需更多政策支持。

关键信息

汽车板块

• 零跑汽车（9863 HK）反弹12.5%，其他同业反弹1%-5%。
• 敏实（425 HK）、福耀玻璃（3606 HK）、耐世特（1316 HK）涨跌幅为-0.1%-4.8%。
• 美国关税对汽车零部件企业影响有限，主要由当地工厂承担。

新能源及公用事业

• 新能源及公用事业港股普遍技术性反弹。
• 中电控股(2 HK)、电能实业(6 HK)、长江基建(1038 HK)下跌2.0%-2.6%。
• 防守性投资者可关注内地业务为主的水务及环保行业，首选中国水务(855 HK)。

浪潮数字企业（596HK）

• FY24总收入同比下跌1.1%至82.0亿元，但云业务收入同比增长38.1%，首次转亏为盈。
• 云业务毛利率提升至26.9%，净利润同比增加90.8%至3.9亿元。
• 公司实施“AI First”战略，推动AI技术在企业软件中的应用，预计2025年云业务将进入快速增长通道。
• FY25E净利润预测增长34.4%，维持目标价7.48港元。

朝云集团（6601HK）

• FY24总收入18.2亿元，同比增长12.7%；净利润2.0亿元，同比增长16.2%。
• 宠物板块收入同比增长64.5%，其中宠物产品和线下门店各占约50%。
• 2024年新开40家线下宠物门店，总门店量达60家，门店收入增长224.4%。
• 公司计划2025年门店数量增至100-120家，并开放加盟模式。
• 家居护理品类收入稳健增长11.0%，毛利率提升至49.3%。
• FY24年底账上现金27.1亿元，无有息贷款，股息率约7.7%，维持“买入”评级。

投资风险

• 制造企业面临利润挑战，IT类项目预算下降。
• 大型国企应收账款期限较长，可能影响现金流。

法律声明

本报告仅供参考，不构成投资建议。读者应自行判断并承担投资风险。部分内容及数据可能受法律限制，仅供合法地区使用。公司对数据准确性不作保证，不承担错误或遗漏的责任。