20250506-中泰国际证券-每日晨讯_4页_302kb

2025年5月6日港股市场分析显示，贸易战及地缘政治紧张局势有所缓和，推动风险资产持续上涨。恒生指数上周连续第三周上升，全周累计升幅达24%，收报22,504点，基本修复“对等关税”政策带来的跌幅。恒生科技指数同期上涨52%，收报5,244点，表现尤为突出。整体成交金额环比下降263%至1,705亿港元，港股通净流入降至124亿港元。12大行业板块全线上涨，信息科技与可选消费指数涨幅领先，分别达50%和37%。顺周期大宗商品如铜价格自低位回升，而黄金等避险资产价格走低。亚洲货币市场出现异动，新台币、离岸人民币及韩元等均有显著升值，港元触及强方兑换保证，表明资金流入亚洲市场的趋势。

从政策面来看，中国4月政治局会议强调“总量托底、结构发力”，通过精准货币与财政政策支持消费扩容提质和科技突围，推动高水平开放制度。尽管外部不确定性仍存，但政策对人工智能、高端制造、消费升级等板块给予较高确定性溢价。此外，美股科技巨头如微软、谷歌、Meta、亚马逊财报显示资本支出增加，对AI需求乐观，进一步提振港股AI产业链投资情绪。AI相关股票及智能驾驶领域有望延续超额收益。

行业动态方面，汽车板块表现分化，比亚迪、吉利、蔚来销量同比大幅增长，零跑汽车月销量突破4万台，股价强势上涨。智能驾驶芯片股地平线机器人因与博世合作推进征程6B量产，单周股价大涨145%。医疗保健板块整体上涨，信达生物、荣昌生物等公司因临床数据表现获市场关注。新能源及公用事业板块亦呈现分化，东方电气、哈尔滨电气、上海电气等电力设备股涨幅显著，而部分发电商股价下跌。

研报摘要提到，药明康德2025年一季度业绩超预期，收入和利润双增，主要受益于小分子药物发现及TIDES业务订单增长，叠加资产处置收益，推动目标价上调至8030港元。环保新能源领域，广州宣布将上调自来水价格，通过阶梯水量限制变相加大涨幅，预计带动全国水价调整趋势，个股推荐中国水务，目标价722港元。免责声明强调报告仅作参考，不构成投资建议，对数据准确性及法律适用性不承担任何责任。

整体来看，港股短期受政策支持及外部风险缓和影响，存在反弹动力，但需警惕中美关系波动、客户研发支出减少等风险。行业方面，科技与消费板块受益明显，而公用事业板块受政策调整影响分化。投资者应关注政策落地及企业实际业绩进展，合理评估市场风险与机遇。