20240208-中辉期货-双粕周报_巴西产量不确定性及春节假期_警惕过节持仓风险_24页_2mb

豆粕、菜粕与大豆市场分析总结

国际大豆市场动态

• 美豆出口装运量低于往年同期，市场担忧出口年度总量完成率，可能影响期末库存。
• 南美大豆产量预期下调：巴西大豆产量预估下调至1561亿吨，阿根廷降雨不佳，利多因素减弱，需警惕产量调减风险。

国内大豆及豆粕情况

• 港口与油厂库存回落，打压因素有所缓解，国内需求表现稳健。
• 豆粕库存处于高位，饲料厂消费低迷，提货情况良好。
• 豆粕价格支撑区间：短期多空分水岭3080元，3050元以下走势偏空，春节假期前需谨慎。

菜粕市场动态

• 菜粕库存与压榨量正常运行，沿海油厂菜籽及菜粕库存环比下降，整体需求稳定。
• 菜粕现货提货良好，进口消费库存下降，未执行合同有所增加。
• 菜粕价格支撑区间约为2540元，价格波动下空头格局为主。

市场关键点分析

• 豆菜粕价差相对高位，支撑菜粕替代需求预期，但局限于短期动力。
• 全球供需求关系变化：全球菜籽库存偏紧，气候因素导致产量下调；国内季节性需求影响，价格走势偏空。

后续关注重点

1. 巴西、美豆供需报告，影响全球大豆及豆粕供应预期。
2. 南美天气状况：直接影响产量和出口节奏。
3. 国内油厂压榨与需求恢复情况，监控库存变化。
4. 春节假期与资金波动，影响短期市场情绪。

分析机构：中辉期货研究院
总结时间：2024年2月8日
注意事项：本报告仅供参考，期货投资风险需自行承担。