20240819-东兴证券-信科移动-688387.SH-2024年中报点评_二季度实现扭亏为盈_持续投入卫星互联网研发项目_5页_787kb

信科移动中报点评：二季度扭亏为盈，卫星互联网成潜在增长点

根据信科移动2024年中报，公司2024年上半年整合运营表现疲软主要源于第二季度收入与利润的显著反弹。中报数据显示，上半年营收同比下降至2992亿元，归母净利润亏损61亿元；环比数据则显示出积极变化，二季度营收2023亿元同比增长303%，归母净利润97亿元实现扭亏为盈。

核心表现分析

• 收入方面：上半年运营商建网及5G投资放缓导致收入下降，但预计全年收入将小幅增长，主要是因年初中标延续且下半年进入交付期。
• 利润端：通过紧缩各项费用和控制资产减值损失，亏损额同比收窄约12亿元，预计全年可实现扭亏。
• 研发投入：上半年累计投入148亿元，其中68亿元投向星地融合及卫星互联网研发，支持企业技术积累。

前瞻性布局
公司在卫星互联网领域保持领先自主创新能力，已构建全链条技术研发能力，具备提供卫星载荷、信关站等解决方案的能力。在新一轮卫星发射组网建设背景下，该项投入预计将催生新的利润增长动力。卫星互联网成为公司未来重要的战略方向和营收来源。

投资展望
东兴证券维持“推荐”评级，预计公司2024年至2026年营业收入将连续三年保持增长，对应估值PE分别为26.80X、12.90X和7.40X。

风险提示
需关注行业竞争态势及卫星互联网项目落地进展，其不确定性可能影响公司发展节奏。

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