20180416-华融证券-有色行业周报_俄铝事件影响深远_锂钴板块持续看多_23页_864kb

有色行业周报总结 (2018.04.09~2018.04.15)

核心内容概述

本报告总结了2018年4月9日至4月15日期间，中国有色金属行业的市场表现、行业动态、主要产品价格变化及投资策略。整体来看，有色板块表现优于市场，其中工业金属和稀有金属涨幅较大，而部分小金属价格出现下跌。美国对俄铝的制裁对铝价造成短期冲击，但长期来看铝价将回归合理水平。同时，新能源汽车销量增长带动锂钴产业链需求，利好相关企业。

本周市场回顾

• 中信有色指数上涨 1.49%，跑赢沪深300指数 1.07个百分点。
• 有色子板块表现：
  • 贵金属上涨 0.43%
  • 工业金属上涨 1.60%
  • 稀有金属上涨 1.73%
• 涨幅前五股票：
  • 盛屯矿业（+24.39%）
  • 宏创控股（+17.00%）
  • 恒邦股份（+13.92%）
  • 北矿科技（+12.11%）
  • 常铝股份（+10.94%）
• 跌幅前五股票：
  • *ST华泽（-22.72%）
  • 云南锗业（-6.09%）
  • 华钰矿业（-5.76%）
  • 吉翔股份（-5.59%）
  • 威华股份（-4.52%）

行业动态及公司跟踪

1. 行业动态

• SMM中国基本金属3月产量数据发布：

  • 精铜产量71.34万吨，环比增 1.31%，同比增 11%
  • 氧化铝产量572.8万吨，同比减 2.4%
  • 电解铝产量302.7万吨，同比减 2.7%
  • 原生铅产量22.64万吨，环比增 8.25%，同比减 5.73%
  • 精炼锌产量44.59万吨，环比减 2.88%，同比增 3.79%
  • 电解镍产量1.22万吨，环比增 10.64%，同比增 3.48%
  • 镍生铁产量3.81万吨，环比增 10.8%，同比增 17.2%
  • 精炼锡产量13129吨，环比增 14.5%，但预计4月产量将环比下降 2.5%

• 中国有色集团卢阿拉巴40万吨铜精矿项目开工：

  • 项目投资约4.4亿美元，预计2年内建成投产。
  • 项目将带动就业，提升当地社会经济发展。
  • 采用先进冶炼工艺，有助于提升中国在刚果（金）的矿业影响力。

• 美国制裁俄铝引发市场震荡：

  • 俄铝港股暴跌 50%
  • 美国制裁可能迫使嘉能可放弃购买俄铝，对铝市场造成冲击。
  • 短期内铝价上涨，但长期将回归合理水平。

• 智利Codelco与Radomiro Tomic矿工人达成协议：

  • 工会工人同意最终合同方案，有助于缓解劳资矛盾，稳定生产。

• 日本发现深海稀土资源：

  • 研究团队称在深海发现超过 1600万吨 稀土资源。
  • 该资源包含钇、铕、钛、镝等，可满足全球使用数十年。

2. 公司动态

• 中金岭南：2018年一季度净利润同比大幅增长。
• 坤彩科技：部分限售股解除限制，将于4月16日上市流通。
• 中钨高新材：2017年营收和净利润同比提升，2018年一季度净利润继续增长。
• 华友钴业：与LG化学合资设立公司，投资总额达 15.9亿美元。
• 西部矿业：2018年一季度净利润同比增加 745%。
• 云南铜业：2017年营收达 573.23亿元，净利润 2.27亿元。
• 铜陵有色：2017年营收 824.30亿元，净利润 5.49亿元。
• 盛屯矿业：2018年一季度营收 58.13亿元，净利润 1.55亿元。
• 五矿稀土：2018年一季度净利润预计 2500-2900万元，同比大幅增长。

主要产品价格走势

• 工业金属：

  • LME铝上涨 10.03%
  • LME镍上涨 5.82%
  • LME锌下跌 2.97%
  • LME铅下跌 2.85%
  • LME铜上涨 0.93%
  • LME锡上涨 0.47%

• 贵金属：

  • COMEX黄金上涨 0.67%
  • COMEX白银上涨 1.00%

• 小金属：

  • MB高、低级钴分别上涨 1.0% 和 1.2%
  • 锑锭下跌 1.87%
  • 钼价下跌 2.86%
  • 其他小金属价格基本平稳。

• 稀土：

  • 除氧化镝下跌 1.68% 外，其他稀土价格保持稳定。

投资策略

• 新能源汽车销量增长：3月销量 6.78万辆，同比增长 117%，显示下游需求强劲，利好锂钴产业链。
• 俄铝事件影响：美国制裁导致铝价短期内上涨，但预计长期将回归合理水平。
• 建议关注：受益于新能源汽车产业链、铝价上涨相关企业及稀土资源开发企业。

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

投资评级定义

总结

本周有色行业整体表现优于市场，工业金属和稀有金属涨幅显著，贵金属价格也有小幅上涨。行业动态中，俄铝事件对铝价产生短期冲击，但对市场长期影响有限。中国有色集团在刚果（金）的铜精矿项目开工，将提升其在非洲市场的影响力。新能源汽车销量增长为锂钴产业链带来利好，建议投资者关注相关受益标的。同时，需警惕宏观经济波动、美元指数波动及有色金属价格下跌等风险。