20250803-国信期货-白糖周报_郑糖弱势调整_资金转移至远月_15页_1mb

白糖市场本周呈现弱势调整态势，国内郑糖周度跌幅达2.43%，而国际ICE期糖则小幅上涨0.43%。国内产区方面，广西和云南预计6月份的工业销量同比均有所下降，但全年去化速度较快，三方库存压力较小，且加工糖大量上市导致供应充裕。

现货市场方面，价格跟随期货下调，广西和加工糖的价差维持在120-170元/吨，低于历史水平。尽管如此，随着8月消费端有望改善，糖价下方支撑或有所增强。

国际市场方面，巴西产区降雨增多可能影响压榨进度，导致本期产量下降预期。目前巴西累计压榨同比虽有缩小，但制糖比维持高位，甘蔗含糖量已处高峰期，难以进一步提升。此外，进口成本方面，巴西和泰国配额外进口成本均较高，贸易竞争力较弱。国际糖价在低位震荡，利好因素可能在基本面数据充分释放后逐步显现。

操作建议上，短线交易为主，需关注天气变化和进口数据。