20250820-国泰期货-沥青_出货未见好_原油难偏多_4页_852kb

摘要：本报告由国泰君安期货研究所王涵西撰写，聚焦沥青期货市场分析。总体观点指出，出货情况不佳，沥青期货行情受限，原油价格难以支撑多头头寸。基本面数据表明，库存上升、产量增加，区域价差波动，中性趋势主导。

基本面跟踪显示，沥青期价和基差数据波动，山东和华东地区价差变化，仓单库存上升，表明供应压力加大，出货不畅。数据显示，2025年产量同比环比双增，库存累库显著，尤其华东地区受炼厂提产和报盘活跃影响。

市场资讯强调产量和库存动态，总体趋势强度为0，体现中性评估，无强烈看多或看空信号。

总结：当前市场供需平衡偏紧，建议投资者谨慎操作。资料来源：报告内免责条款需注意风险。