沥青早报总结（2025/8/20）
核心内容概览
本报告主要分析沥青期货与现货市场近期价格走势、基差与月差变化、裂差与利润情况，为市场参与者提供参考依据。
盘面分析
主力合约及各合约价格走势
| 合约 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| BU主力合约 |
3657 |
3481 |
3461 |
3473 |
3453 |
-20 |
-28 |
| BU06 |
3406 |
3311 |
3318 |
3325 |
3314 |
-11 |
3 |
| BU09 |
3657 |
3512 |
3497 |
3499 |
3490 |
-9 |
-22 |
| BU12 |
3485 |
3385 |
3370 |
3377 |
3357 |
-20 |
-28 |
| BU03 |
3428 |
3326 |
3322 |
3342 |
3321 |
-21 |
-5 |
- BU主力合约：价格持续下跌，8月19日收于3453，较7月21日下跌104点。
- BU06：小幅下跌，但周度变化为正，显示近期市场有一定反弹。
- BU09、BU12：价格持续走低，周度变化均为负。
- BU03：价格持续下滑，但周度变化较小。
成交量与持仓量
| 指标 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 成交量 |
210029 |
239377 |
214163 |
260626 |
217347 |
-43279 |
-22030 |
| 持仓量 |
479653 |
449927 |
436319 |
431893 |
428359 |
-3534 |
-21568 |
- 成交量：波动较大，8月18日达到峰值260626，随后有所回落。
- 持仓量：持续下降，8月19日较7月21日减少51,294手。
仓单变化
| 指标 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 仓单 |
42950 |
35020 |
31640 |
31140 |
31140 |
0 |
-3880 |
- 仓单：8月19日保持不变，但周度变化为-3880，显示库存有所减少。
现货市场分析
各地区市场价
| 地区 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东市场价 |
3855 |
3680 |
3620 |
3580 |
3550 |
-30 |
-130 |
| 华东市场价 |
3780 |
3730 |
3730 |
3730 |
3720 |
-10 |
-10 |
| 华南市场价 |
3590 |
3580 |
3520 |
3520 |
3510 |
-10 |
-70 |
| 华北市场价 |
3750 |
3660 |
3680 |
3680 |
3680 |
0 |
20 |
| 东北市场价 |
3930 |
3900 |
3880 |
3880 |
3880 |
0 |
-20 |
| 京博(海韵) |
3720 |
3680 |
3670 |
3670 |
3670 |
0 |
-10 |
| 鑫海(鑫渤海) |
3750 |
3660 |
3680 |
3680 |
3680 |
0 |
20 |
- 山东市场价：持续下跌，8月19日为3550，较7月21日下跌305点。
- 华东市场价：小幅下跌，但周度变化为-10，趋势较为平稳。
- 华南市场价：持续走低，周度变化为-70。
- 华北、东北市场价：波动较小，东北市场价保持稳定。
- 京博与鑫海：价格稳定，但周度变化显示市场存在一定的调整。
区域价差
| 价差 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东-华东 |
75 |
-50 |
-110 |
-150 |
-170 |
-20 |
-120 |
| 山东-东北 |
-75 |
-220 |
-260 |
-300 |
-330 |
-30 |
-110 |
| 华东-华南 |
190 |
150 |
210 |
210 |
210 |
0 |
60 |
- 山东-华东价差：持续收窄，周度变化为-120。
- 山东-东北价差：持续走低，周度变化为-110。
- 华东-华南价差：小幅波动，周度变化为+60。
基差与月差分析
基差
| 区域 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 山东基差 |
198 |
199 |
159 |
107 |
97 |
-10 |
-102 |
| 华东基差 |
123 |
249 |
269 |
257 |
267 |
10 |
18 |
| 华南基差 |
-67 |
99 |
59 |
47 |
57 |
10 |
-42 |
- 山东基差：持续走低，周度变化为-102。
- 华东基差：小幅上升，周度变化为+18。
- 华南基差：波动较大，周度变化为-42。
月差
| 月差 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 03-06 |
22 |
15 |
4 |
17 |
7 |
-10 |
-8 |
| 06-09 |
-251 |
-201 |
-179 |
-174 |
-176 |
-2 |
25 |
| 09-12 |
172 |
127 |
127 |
122 |
133 |
11 |
6 |
| 12-03 |
57 |
59 |
48 |
35 |
36 |
1 |
-23 |
| 连一-连二 |
48 |
31 |
36 |
44 |
44 |
0 |
13 |
- 03-06：持续走低，周度变化为-8。
- 06-09：小幅回升，周度变化为+25。
- 09-12：波动较小，周度变化为+6。
- 12-03：小幅下跌，周度变化为-23。
- 连一-连二：价格稳定，周度变化为+13。
裂差与利润分析
| 指标 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| 沥青Brent裂差 |
11 |
60 |
16 |
70 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 沥青马瑞利润 |
-60 |
-13 |
-53 |
-4 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 普通炼厂综合利润 |
428 |
512 |
500 |
504 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 马瑞型炼厂综合利润 |
707 |
766 |
744 |
765 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 进口利润(韩国-华东) |
-55 |
-128 |
-125 |
-123 |
-134 |
-12 |
-6 |
| 进口利润(新加坡-华南) |
-970 |
-985 |
-1035 |
-1032 |
-1044 |
-12 |
-59 |
- 沥青Brent裂差：持续上升，8月18日达70。
- 沥青马瑞利润：持续走低，8月19日为-134。
- 普通炼厂综合利润：小幅波动，8月19日为#N/A。
- 马瑞型炼厂综合利润：小幅波动，8月19日为#N/A。
- 进口利润：韩国-华东进口利润持续下降，新加坡-华南进口利润亦持续走低。
相关价格分析
| 价格 |
7/21 |
8/11 |
8/15 |
8/18 |
8/19 |
日度变化 |
周度变化 |
| Brent原油 |
69.3 |
66.1 |
66.8 |
65.9 |
#N/A |
#N/A |
#N/A |
| 汽油山东市场价 |
7838 |
7740 |
7739 |
7681 |
7679 |
-2 |
-61 |
| 柴油山东市场价 |
6688 |
6562 |
6602 |
6518 |
6531 |
13 |
-31 |
| 渣油山东市场价 |
3650 |
3640 |
3640 |
3640 |
3660 |
20 |
20 |
- Brent原油：价格持续走低，8月18日为65.9。
- 汽油山东市场价：小幅下跌，周度变化为-61。
- 柴油山东市场价：小幅上升，周度变化为-31。
- 渣油山东市场价：小幅上升，周度变化为+20。
总结
- 沥青期货价格整体呈下行趋势，BU主力合约下跌明显。
- 现货市场山东地区价格持续走低，华东、华南价格相对稳定。
- 基差与月差显示市场存在区域价差调整，整体趋势偏弱。
- 裂差与利润方面，沥青Brent裂差上升，但马瑞型利润持续走低。
- 相关价格中，Brent原油及汽油价格下跌，柴油价格小幅波动，渣油价格小幅上升。
整体来看，沥青市场在8月19日处于调整阶段，价格持续承压，需关注后续供需变化及国际油价走势。
