20230730-国盛证券-通信行业周报_数据要素——数字经济的点睛之笔_13页_837kb

报告摘要

数据要素：数字经济的核心

• 国家数据局成立与职责集中：国家数据局于7月28日正式成立，刘烈宏任首任局长，集中数据管理职权，强调数据要素在数字经济中的战略地位，推动相关产业链发展。
• 数据要素产业链：包括采集、存储、加工、分析、确权、定价、交易等环节。不同环节市场现状和发展前景不同，运营商在数据要素领域具有核心优势，尤其在AI时代。
• AIGC与数据需求增长：AIGC将带来海量数据，运营商将在数据采集、加工、分析等领域占据主导，驱动数据要素与AI融合的科技体系。

算力投资与云厂商动态

• 北美云厂商资本开支：微软、谷歌、Meta均加大AI相关资本投入，调整开支结构，关注AI驱动的结构性变化。
• 光通信与算力设备：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光等光模块和设备公司被推荐，液冷、边缘算力承载平台等细分领域也有潜力。
• 云算力与数据中心：光环新网、奥飞数据、液冷相关公司值得关注。

运营商产业链投资机会

• 三大运营商：中国电信、中国移动、中国联通作为数据要素中军，在数据采集、加工、分析等领域具有核心地位。
• 相关配套企业：网络可视化、大数据处理、BOSS系统等产业链企业有望受益，东方国信、天源迪科、恒为科技等被推荐。

行业动态与技术趋势

• GSMA与Dell'Oro报告：亚太5G连接将激增，光传输设备需求五年内达830亿美元。
• 光缆产量与国际市场：中国光缆产量累计增长，中国移动、中国电信的大规模集采推动新一轮光缆需求周期。
• 工业光总线技术：白皮书发布，F5G技术助力工业高精制造。
• 云计算市场预测：中国云计算市场将继续高速增长，2025年预计超万亿元。

风险提示

• AI发展不及预期、算力需求不足和海外云厂商结构性变化风险。

投资建议

• 关注算力、光通信、数据要素产业链及运营商相关公司，如中际旭创、新易盛、中国电信、中国移动、中国联通等。

市场概况

• 通信板块本周整体下跌，区块链概念逆势领涨，区块链、运营商表现相对较佳。三大运营商作为数据要素核心参与方，未来价值重估可期。建议在AI、算力基建、光通信等方向进行投资布局，重点跟踪北美云厂商AI资本开支及国内数据要素相关政策落地。