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甲醇期货研究报告总结

报告日期：2025年8月28日

基本面分析

甲醇市场当前表现偏弱，主要受到期货价格下滑的负面影响。昨日甲醇主力合约（01合约）收盘价为2,372元/吨，环比下跌23元；结算价较前一日下滑30元至2,383元/吨。成交量与持仓量均有大幅增加，反映出市场波动加剧。

现货市场方面：江苏出罐价格、山东、内蒙期货价格全线走弱或维持稳定，市场整体下行压力较大。主要影响因素包括港口库存持续攀升至130万吨的历史新高，9月份进口量维持高位，以及未来09合约交割的预期，加剧市场看跌心态。

从交易指标来看，基差有所收敛，但月差进一步扩大，显示近月合约表现更为疲软。此外，部分不活跃地区现货价格下跌幅度显著，价格支撑趋弱。

现货动态

• 8月27日港口库存： 总库存达到129.93万吨，环比增长22.33万吨。其中华东区增幅最大，达18.28万吨。
• 现货价格： 华东、华中等地价格普遍下滑，如太仓现货价格环比下跌22元，内蒙古价格也出现下跌。多个大中城市价格下行，市场活跃度下降。

趋势研判

甲醇趋势强度评分为-1，定义为“偏弱”。短期走势偏向看空，中期则维持震荡，价格波动区间可能逐渐收窄。

风险提示

• 供应端扰动： 部分内地区域企业逐步复产，可用库存恢复，可能对价格形成压力。但价格持续下行仍需警惕通胀或国内需求变化带来的修正机会。
• 政策与进口： 进口维持高位对国内供应构成一定压制，加上后期交割压力，港口价格或继续承压。

总结观点

短期甲醇市场承压明显，但中期内，市场整理可能性较高，出口及政策动向需要密切关注。

注： 本报告总结基于市场数据与分析，仅供参考，不构成任何投资建议。