20251111-国元期货-甲醇期货周报_下方支撑渐强_短期跌势或放缓_9页_1mb

甲醇期货周报总结

主要观点

自11月初以来，甲醇主力合约延续跌势，创下2023年6月以来新低，源于供给强于需求的负反馈格局。当前库存居高、供应增加、需求低迷，价格承压。短期，成本端煤炭价格上升和接近2000点支撑可能缓和跌势；中长期，由于供需宽松格局难以扭转，仍预期弱势。

核心分析

• 库存压力：港口和社库存均达近年同期高位，供需失衡加剧，下游需求承接能力有限。
• 供给端：国内和外围产能提升，开工率和产量增加，进口到港量上升，进一步施压市场。
• 需求端：下游MTO等行业开工率下降，需求疲软，难以拉动价格。
• 成本支撑：煤炭价格季节性上涨，推高甲醇成本，提供底部支撑，尤其在冬季用煤旺季。

后市展望

短期预计反复试探2000点支撑，跌势可能放缓；但中长期维持下行预期，受“高供应、高库存、弱需求”格局影响。