20240902-华安证券-卫光生物-002880.SZ-二季度营收端增速亮眼_核心单品收入稳健增长_4页_373kb

华安证券卫光生物研究报告摘要

核心观点与业绩数据

卫光生物（002880）发布2024年上半年业绩报告，营收与利润实现大幅增长。2024H1营业收入达523亿元，同比增长143.8%；归母净利润110亿元，增长87.5%。二季度单季营收增速192.8%，净利润增长达140%。毛利率为41.81%，同比微降0.35个百分点；期间费用率下降2.1个百分点，经营性现金流净额为76亿元。

主营业务表现

血制品业务是公司核心，其中人血白蛋白、静丙等产品收入稳健增长。静丙产品毛利率显著提升至41.21%，同比增长4.21个百分点；其他血液制品销售势头强劲。公司产品线进一步丰富，并积极推进销售策略，提升市场竞争力。

投资建议

分析师维持“买入”评级，预测2024-2026年公司营收及净利润年均增速分别为96%、139%、130%，目标估值分别为25倍、22倍、19倍PE。

风险提示

原料血浆供应、新产品研发、药品安全及市场竞争风险是主要关注点。

——本报告仅供参考，据此操作责任自负。信息来源：华安证券研究报告（2024-09-02）。