20201108-中泰证券-传媒行业周报_在线视频迎涨价窗口期_快手递交招股书_11页_1mb

传媒行业周总结

核心内容

本周传媒板块整体表现不佳，涨幅为 $2.21%$，低于沪深300（$4.05%$）、中小板（$3.46%$）和创业板（$2.58%$）。其中，营销板块因双“11”电商旺季推动，涨幅领先；而游戏板块因三季报整体低于预期，跌幅达 $-1.40%$。

主要观点

• 在线视频涨价窗口期开启：由于用户红利消退，行业进入存量博弈阶段，爱奇艺宣布订阅费涨价，标志着行业开始进入涨价周期。
• 快手港股IPO进展：快手递交招股书，DAU达3.02亿，日均使用时长超过85分钟，2020上半年收入同比增长 $48.3%$，其中直播业务占比 $80.4%$，线上营销服务收入增长显著。
• 米哈游出海成绩亮眼：凭借《原神》表现，米哈游在10月中国手游发行商收入排名中上升至第二名，打破TOP5长期垄断。
• 投资建议：关注双“11”受益相关板块及在线视频板块，推荐公司包括芒果超媒、分众传媒、三人行、华扬联众、天下秀、星期六、吉宏股份、安克创新、完美世界、吉比特、心动公司、三七互娱、万达电影、光线传媒等。

关键信息

重点公司基本状况

周重点公告

• *ST联络：前三季度营收 $111.35$ 亿元，同比上涨 $2.50%$；归母净利润亏损 $1$ 亿元，同比下滑 $573.31%$。
• 吉宏股份：前三季度营收 $32.16$ 亿元，同比增长 $48.75%$；归母净利润 $4.33$ 亿元，同比增长 $77.42%$。
• *ST天娱：前三季度营收 $7.52$ 亿元，同比下滑 $27.51%$；归母净利润亏损 $1.97$ 亿元，同比增长 $51.43%$。
• 昆仑万维：前三季度营收 $22.70$ 亿元，同比下滑 $15.88%$；归母净利润 $41.75$ 亿元，同比增长 $341.62%$，主因是剥离Grindr业务。

周重点新闻

• 《天涯明月刀》手游：上市首周在中国AppStore收入近 $5000$ 万美元，打破2019年《完美世界》手游记录。
• 《英雄联盟》手游：开启东南亚、韩国、日本的安卓平台不限量公测。
• 11月版号出炉：共78款游戏过审，包括《狼人对决》《机动战姬》等。
• 动视暴雪计划：将旗下所有系列登陆手机平台。
• 腾讯《王者荣耀》：五周年庆典推出两款IP新游，DAU达1亿。

周影视、电影、游戏数据

• 电影票房：43周电影票房共计 $3.2$ 亿元，同比大幅下滑，42周新上线的《金刚川》单周票房 $1.4$ 亿元。
• 电视剧播映指数：《瞄准》《燕云台》《向阳而生》排名前三。
• 综艺播映指数：《演员请就位第二季》《火星情报局第五季》《我们的歌第二季》排名前三。
• IOS免费榜及畅销榜排名：
  • 免费榜：《王者荣耀》第一，《爆破大师》第二，《我的侠客》第三。
  • 畅销榜：《王者荣耀》第一，《三国志·战略版》和《天涯明月刀》分别位列第二和第三名。

风险提示

• 内容上线时间不达预期
• 行业竞争加剧
• 政策风险

投资评级说明

重要声明

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