20170709-西南证券-非银行金融业周报_修订制度完善监管_券商龙头机会显现_11页_1mb

文档总结

核心内容

本文档分析了2017年7月金融板块的表现及行业发展趋势，重点探讨了券商和保险板块的投资逻辑与机会，并结合政策变化和市场数据，为投资者提供了相应的策略建议。

主要观点

1. 金融板块表现回顾

• 上周金融板块出现震荡，子板块分化明显。
• 保险板块表现最强，全周累计上涨 3.13%。
• 多元金融板块上涨 2.30%。
• 证券板块上涨 0.43%，银行板块微跌 -0.23%。
• 保险板块中，西水股份涨幅最高，达到 13.86%。
• 多元金融板块中，中油资本、渤海金控、安信信托涨幅居前。

2. 证券市场重点数据回顾

• 市场成交：7月8日，本月股票市场成交量为1291.2亿股，成交金额为1.64万亿元；日均成交金额为4097.19亿元，环比上升 6.85%。
• 两融余额：截至7月6日，两融市场规模环比增加31.11亿元至8858.94亿元。
• 股票质押：2017年新增股票质押数为861.31亿股，市值为1.11万亿元，融资规模为3335亿元，较去年同期下降 13.47%。
• 承销发行：券商投行股权承销合计579家，总承销金额8881.02亿元，其中IPO募资1275.57亿元，增发募资6822.70亿元。
• 新三板市场：挂牌企业数量首次出现下降，为11294家，成交金额为42.29亿元。

3. 保险行业数据统计

• 保费收入：2017年5月原保险保费收入为2.03万亿元，同比增长 25.88%。
• 寿险业务：保费收入1.38万亿元，同比增长 32.65%。
• 财险业务：保费收入3956.41亿元，同比增长 11.65%。
• 资金运用余额：14.24万亿元，较年初增长 6.36%。
• 总资产：16.06万亿元，较年初增长 6.06%。
• 净资产：1.80万亿元，较年初增长 4.21%。
• 预计2017年寿险行业保费收入将保持 20% 左右的增速，财险行业则维持 10% 左右的稳健增长。

4. 行业政策梳理

• 保监会开展财产险产品专项整治，整治重点包括产品开发是否偏离保障本源、费率是否合理、条款是否合规等。
• 国务院发布《关于加快发展商业养老保险的若干意见》，提出到2020年建立完善的商业养老保险体系，推动税收递延型商业养老保险试点。
• 人民银行发布《中国金融稳定报告（2017）》，强调规范资产管理产品标准，加强流动性风险管控，推进利率市场化改革。
• 证监会修订《证券公司分类监管规定》，强化合规与风控，提升大型券商竞争优势；同时核发9家企业的IPO批文，总筹资额不超过65亿元。

5. 行业个股公告

• 经纬纺机：2017年中期业绩预增，净利润预计4.6亿至5.1亿元，同比增长 72.82% -91.60%。
• 奥马电器：控股股东增持公司股份，增持后持股比例为 27.79%。
• 第一创业证券：拟以3.07亿元收购第一创业摩根大通证券 33.3% 的股权，交易完成后将成为其全资子公司。
• 光大证券：发行公司债券，票面利率分别为 4.58% 和 4.70%。
• 国金证券：股东拟减持不超过 5% 的股份，其中集中竞价减持不超过 2%，大宗交易减持不超过 4%。

关键信息

投资策略

• 券商板块：受政策利好推动，具备高安全边际和高弹性，建议关注中信证券和国泰君安证券。
• 保险板块：主要受益于代理人数量增长、产品结构调整、利率上行带来的资产再配置收益和准备金计提减少，建议关注中国太保和中国平安，择机增持。

风险提示

• 监管趋严可能带来估值下行压力。
• 市场下行可能引发行业业绩波动风险。

总结

文档整体聚焦于2017年7月金融行业，尤其是券商和保险板块的表现与前景，结合市场数据和政策动向，提出了相应的投资建议。券商板块因监管政策利好、IPO提速和资本市场开放，展现出较强的增长潜力，而保险板块则受益于代理人增长和利率上行，预计在2018年将释放更多正向影响。