20260611-华泰期货-燃料油日报_中东局势再度升温_情绪溢价反弹_7页_1mb

中东局势再度升温，情绪溢价反弹总结

核心内容

近期中东局势再度升温，导致市场情绪波动加剧，燃料油及低硫燃料油期货价格出现反弹。主要事件包括伊朗与以色列的相互导弹攻击，以及美国对伊朗的军事行动，这些事件引发了市场对中东能源基础设施可能受到波及的担忧，从而推高了相关期货价格。

市场动态

期货价格表现

• 高硫燃料油（FU）：

  • 主力合约夜盘收涨1.92%，报3964元/吨。
  • 近月合约在2026年4月上涨至4800元/吨。
  • 月差在2026年3月达到150元/吨。

• 低硫燃料油（LU）：

  • 主力合约夜盘收涨2.45%，报4724元/吨。
  • 近月合约在2026年4月上涨至6500元/吨。
  • 月差在2026年3月达到400元/吨。

期货合约交易情况

• 成交持仓量：

  • 高硫燃料油主力合约成交持仓量在2026年2月达到600,000手。
  • 低硫燃料油主力合约成交持仓量在2026年5月达到550,000手。

• 市场情绪：

  • 市场反复交易美伊协议及霍尔木兹海峡开放的预期，但实际进展缓慢，导致价格波动。
  • 伊朗宣布关闭霍尔木兹海峡，进一步加剧市场不确定性。

策略建议

• 高硫燃料油：震荡偏强，短期观望为主。
• 低硫燃料油：震荡偏强，短期观望为主。
• 跨品种、跨期、期现、期权策略：暂无明确建议。

风险提示

• 地缘冲突：中东局势升级可能影响能源供应，推高燃料油价格。
• 宏观风险：全球经济形势变化可能对燃料油市场产生影响。
• 关税与制裁风险：国际制裁政策变动可能对市场造成冲击。
• 原油价格波动：国际原油价格大幅波动可能影响燃料油市场走势。
• 需求超预期：发电端及船燃需求可能超出预期，推动价格上涨。

图表概览

本期分析研究员

• 潘翔：从业资格号 F3023104，投资咨询号 Z0013188
• 康远宁：从业资格号 F3049404，投资咨询号 Z0015842

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