20140127-渤海证券-通信行业_1月第4周周报-关注细分行业前景与盈利增长_16页_719kb

通信行业1月第4周周报总结

核心内容概述

本报告为渤海证券分析师张博于2014年1月27日发布的通信行业周报，重点分析了通信行业的走势、政策动态、主要公司公告及投资策略，旨在为投资者提供有价值的参考信息。

主要观点

1. 行业走势

• 近五日沪深300指数上涨2.30%，SW通信行业上涨7.39%，通信设备子行业涨幅最大，达9.40%。
• 通信板块个股普遍上涨，其中网宿科技、宜通世纪、佳讯飞鸿等涨幅显著，分别为24.18%、20.56%和20.33%。
• 高送转及基本面较好的个股是近期市场的主要投资机会。

2. 估值情况

• 截至1月27日，剔除负值情况下，BH通信设备板块TTM估值为51.0倍，相对于全体A股估值溢价率为359.4%。
• 估值和溢价率均呈上升趋势，主要得益于2013年业绩预报的披露及高送转等催化剂。

3. 投资策略

• 建议从中长期角度布局通信行业，注重安全边际。
• 推荐关注4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业。
• 优选行业明朗、业绩高增长的个股，推荐股票池包括数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。

关键信息

行业要闻

政策动态

• 工信部明确“宽带中国”示范城市标准，要求20M宽带普及率需达85%。
• 电信业营改增有望上半年实行，税率可能调整至11%，短期内可能增加企业税负，但长期将推动精细化运营。

运营动态

• 中国移动2014年计划开通50万个4G基站，占全球总数的60%以上，预计年底4G用户将占其当前用户数的50%。
• 中国移动2013年12月新增3G用户1050.3万，累计达1.916亿；新增移动用户391万，为2013年最低水平。
• 中国联通2013年12月新增3G用户351.9万，累计达1.226亿；新增移动用户239.8万，累计达2.80983亿。
• Strategy Analytics预测，至2017年运营商信息业务收益将下降20%，主要受OTT即时通讯业务冲击。

设备动态

• 华为2013年对欧洲采购34亿美元，未来采购量将增加。
• 华为认为开放、自由的贸易政策是ICT行业竞争力和数字经济发展的保障。
• 爱立信预测，2019年全球移动宽带用户将达80亿，LTE用户达26亿，覆盖全球65%以上人口。
• 5G将带来全面融合的网络社会，是未来ICT领域的重要发展方向。

A股上市公司主要公告

重点推荐

• 推荐个股：数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。
• 推荐子行业：4G产业链、网络优化、广电设备、北斗。

投资策略说明

• 当前通信板块业绩底部基本确认，盈利预期良好，高送转题材带动估值提升。
• 下一个催化剂来自运营商资本开支的明朗化。
• 建议关注行业前景明朗、业绩增长明确的个股，从中长期角度布局，注重安全边际。

风险提示

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