20130909-安信证券-通信行业周报_新机型多配置NFC_行业前景看好_16页_626kb

通信设备制造行业动态分析（2013年9月9日）

核心内容

• 2013年9月，通信行业迎来多项利好消息，包括4G建设加速、NFC技术普及、北斗与GPS双模运行、以及多家企业发布重大公告。
• 中国移动或将上调100G集采规模，第二期可能达到5000块板卡，显示其对4G建设的重视。
• 工信部发放首批4G手机入网许可，四款手机均为TD-LTE制式，标志着TD-LTE在中国市场的重要性提升。
• 消费电子行业新品集中发布，NFC成为手机标配，尽管在国内推广有难度，但随着商业模式和受理环境改善，发展前景被看好。
• 多家上市公司发布重大公告，涉及资产重组、股权变动、股票期权激励等，影响市场预期。

主要观点

• 4G建设加速：中国电信和中国移动均加快4G建设步伐，TD-LTE成为重点，国家政策支持推动国内产业链发展。
• NFC技术前景乐观：新款手机普遍搭载NFC功能，尽管推广存在挑战，但市场潜力巨大。
• 北斗系统进展：北斗系统即将实现与GPS双模运行，预计明年中将成为手机标配，提升定位精度。
• 行业整合与创新：通信行业持续进行资产重组、股权变动，同时企业加大研发投入，推动技术进步和产品创新。
• 投资建议明确：报告持续推荐白马组合（中兴通讯、烽火通信）、黑马组合（富春通信、宜通世纪、邦讯技术、日海通讯）以及后周期品种（华星创业、奥维通信），并重点推荐NFC相关企业（天喻信息、硕贝德）。

关键信息

运营商动态

• 中国移动：

  • 启动100G OTN集采，预计第二期规模达5000块板卡。
  • 推出“随心议”会议电话应用，提升用户体验。
  • 11月将销售支持TD-LTE的iPhone，满足其“五模十频”需求。

• 中国电信：

  • 启动LTE招标，包括TD和FDD设备，推动4G建设。
  • 原计划TD-LTE占比不足10%，被工信部否决，二次上报方案提升至不足30%。
  • 与设备厂商合作，推动4G网络部署。

• 其他运营商动态：

  • 韩国KT赢得1800MHz频谱拍卖，未来八年分期付款。
  • 美国Verizon放弃对加拿大运营商的投资，影响市场格局。

企业公告要点

• 鹏博士：收购长城宽带50%股权，已完成整合。
• 神州泰岳：使用超募资金和节余募集资金收购天津壳木软件100%股权。
• 亨通光电：财务总监辞职，聘任江桦为新财务总监。
• 大富科技：重大资产重组完成，股票复牌。
• 华星创业：新增股份上市，限售期及解禁比例明确。

行业动态

• 智能手表市场：三星发布Galaxy Gear，苹果计划推出iWatch，智能手表市场预计未来5年增长15倍。
• 博通收购瑞萨电子LTE业务：推动多模LTE平台发展，加速技术落地。
• 大唐移动：推出全系列TD-LTE商用产品，支持多项创新技术。
• 全球光纤发展：全球光纤累计用量超18亿芯公里，中国光纤接入覆盖超1亿户。

市场表现

• 上周TMT板块整体上涨，其中传媒涨幅最大，达14.47%。
• 通信行业个股涨幅显著，前五名分别为拓维信息（+41.43%）、北纬通信（+28.91%）、奥维通信（+25.65%）、朗玛信息（+17.15%）和迪威视讯（+14.97%）。
• 跌幅较大的公司包括吴通通讯（-3.92%）、鑫茂科技（-3.83%）、波导股份（-1.88%）、邦讯技术（-1.63%）和佳都新太（-0.56%）。

投资建议

• 推荐白马组合：中兴通讯（买入-A）、烽火通信（买入-B）。
• 推荐黑马组合：富春通信（买入-B）、宜通世纪（买入-B）、邦讯技术（买入-B）、日海通讯（买入-A）。
• 推荐后周期品种：华星创业（增持-A）、奥维通信（增持-A）。
• 重点推荐NFC相关企业：天喻信息（买入-A）、硕贝德（买入-A）。

风险提示

• 股票解禁压力。
• IPO开闸带来的市场波动。
• 运营商投资规划不达预期。

附表信息

表1：上周通信板块个股周涨跌幅

表2：重点公司估值情况

表3：上周大宗交易概况

表4：近期解禁信息

投资评级体系

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%。
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数。
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

分析师声明

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