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通信行业2月第3周周报总结

核心内容

本报告为渤海证券分析师张博发布的通信行业周报，主要分析了2014年2月第3周通信行业走势、行业要闻、设备动态及上市公司公告，并提出相应的投资策略。

主要观点

• 行业走势：近五日通信板块整体上涨，其中通信设备板块涨幅相对较大，显示出较强的市场表现。
• 估值情况：通信设备板块TTM估值为56.2倍，相对于全体A股的估值溢价率为378.1%，估值和溢价率整体呈上升趋势，但通信板块仍面临一定估值压力。
• 投资策略：建议关注确定性强的子行业，如4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等，优选行业明朗、业绩高增长的个股，推荐股票池包括数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。

关键信息

1. 行业走势和投资策略

1.1 行情表现

• 沪深300指数近五日上涨0.70%，SW通信行业上涨1.45%。
• 通信运营子行业上涨0.83%，通信设备子行业上涨1.62%。
• 通信板块整体表现平稳，设备个股相对较强。

1.2 估值

• 截止2月19日，BH通信设备板块TTM估值为56.2倍，相对于全体A股的估值溢价率为378.1%。
• 估值和溢价率整体上升，但通信板块仍承受一定估值压力。

1.3 投资策略

• 通信板块热点不突出，设备行业在基本面改善预期支撑下仍保持强势。
• 主题和事件催化是超额收益的主要来源。
• 建议从中长期布局确定性强的子行业，注重安全边际。
• 推荐4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等子行业，优选业绩高增长个股。

2. 行业要闻

2.1 政策

• 工信部表示，2013年信息消费规模达2.2万亿元，同比增长超过28%。
• 信息产品消费规模达1.2万亿元，同比增长超过35%；信息服务消费规模超过1万亿元，同比增长超过20%。
• 2013年12月，工信部向三家基础电信企业发放TD-LTE牌照，拉开4G发展的序幕。

2.2 运营

• 中移动启动2014年基站交流配电箱集采，总需求约73223套。
• 中移动启动2014年基站防雷器集采，总需求约68537套。
• 中国电信天翼4G全面商用，套餐资费最低每月70元1GB。
• 山东移动建设2万多4G基站，百余营业厅开放4G服务。

2.3 设备

• 烽火通信在厄瓜多尔建设拉美最大光缆厂，预计2014年厄瓜多尔将从光缆进口国转变为出口国。
• IDC数据显示，2013年四季度三星智能手机再次统治大中华区，市场份额达19%。

3. A股上市公司主要公告

• 天喻信息：2013年净利润同比增长115.11%，基本每股收益0.40元。
• 中天科技：发布非公开发行股票预案，发行规模不超过216,682,646股，募集资金总额不超过226,000万元。
• 初灵信息：中标中国移动通信集团湖北有限公司2013年小型PTN采购项目，中标金额为20,881,000元。
• 佳讯飞鸿：2013年营业收入同比增长38.65%，净利润同比增长136.73%，预计2014年第一季度净利润盈利300万元-500万元。
• 网宿科技：获得政府补贴696万元，计入2014年第一季度营业外收入。

总结

本报告强调通信设备行业的基本面改善预期及4G产业链的持续发展对板块的支撑作用，同时指出当前通信板块估值仍承压。建议投资者关注确定性强的子行业，尤其是4G产业链、网络优化、广电设备、北斗等领域，并优选业绩高增长的个股。推荐股票池包括数码视讯、信维通信、梅泰诺、邦讯技术、世纪鼎利。此外，政策支持、行业动态及公司公告均显示通信行业在2014年仍有较大发展潜力。