20131216-中投证券-房地产行业_35个城市周交易报成交延续弱势_地产融资步伐日近_22页_3mb

房地产行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2013年12月第2周中国房地产行业的整体表现，包括一手房和二手房成交情况、成交均价、库存变化及重点公司估值情况。整体来看，房地产市场仍处于弱势，成交面积和成交套数环比和同比均出现下滑，尤其是一线城市表现更为疲软。同时，房价涨幅趋缓，可售面积略有上升，去化时间基本持平或略有增加。

主要观点

• 成交情况：

  • 一手房成交面积环比下降3%，同比下滑7%。一线城市环比下降5%，同比下滑22%；二线城市环比下降2%，同比下滑1%；三四线城市环比上升8%，同比上升26%。
  • 二手房成交面积环比下降3%，同比下滑35%。6个重点城市二手房成交面积均低于12年均值。

• 房价走势：

  • 一手房均价涨幅趋缓，一线城市房价环比上涨4%，同比上涨6%；二线城市环比上涨1%，同比上涨7%。
  • 一二线城市房价涨幅相对稳定，受年底预售价格监管影响，加推楼盘价格以小幅上涨或持平为主。

• 库存情况：

  • 可售面积环比略升，去化时间基本持平或略有增加。
  • 一线城市可售面积上升1%，去化时间减少；二线城市可售面积上升2%，去化时间增加。

关键信息

行业整体表现

行业表现（1M/3M/6M）

重点城市成交情况

二手房成交情况

重点覆盖公司估值表

风险提示

• 美联储退出QE超预期可能导致全球及中国流动性风险上升。
• 房地产行业自身风险可能超预期，如政策调控、市场下行压力等。

投资建议

建议关注以下公司：

• 招商地产：境内外融资能力强，发展再提速，投资评级为“强烈推荐”。
• 北京城建：增发有望率先获批，低估值，投资评级为“强烈推荐”。
• 中航地产：集团业务整合机会多，投资评级为“推荐”。
• 首开股份：北京资源丰富，预计2014年业绩增长40%以上，投资评级为“推荐”。
• 华业地产：受益环球影城，业绩释放期临近，投资评级为“推荐”。
• 福星股份：受益城市群发展及城中村改造，预计2014年业绩增长30%，投资评级为“推荐”。
• 世茂、保利、荣盛、万科：销售业绩良好，具备较强竞争力，投资评级为“推荐”。
• 泛海建设：资源丰富，投资评级为“强烈推荐”。

总结

整体来看，房地产行业在2013年12月第2周表现疲软，成交面积和成交套数环比和同比均下滑，尤其是一线城市受调控影响显著。房价涨幅趋缓，可售面积略有上升，去化时间基本持平。尽管市场整体承压，但部分重点公司因融资能力、业绩增长潜力及区域优势受到推荐，建议投资者关注其发展动态及市场表现。