20260601-铜冠金源期货-铅周报_多空因素制衡_沪铅低位震荡_7页_1007kb

沪铅市场分析总结（2026年6月1日）

核心内容

2026年6月1日的市场分析显示，沪铅价格在低位震荡，受多空因素影响，短期内难以形成明确趋势。市场情绪受中东地缘局势影响较大，而供需格局则呈现复杂态势，供应端和需求端均存在不确定性。

主要观点

• 价格走势：沪铅主力期价震荡回落，上周五LME交仓明显，导致LME0-3转为小贴水，结构支撑减弱。沪铅期价在16500元/吨附近获得技术支撑，最终收于16560元/吨，周度跌幅1.05%。
• 市场情绪：中东局势反复，影响市场风险偏好，宏观面趋势性指引有限。
• 供应端：
  • 原生铅：河南、湖南地区部分电解铅炼厂检修增多，区域性供应收紧。
  • 再生铅：安徽、江苏部分炼厂复产，但再生铅炼厂普遍亏损，利润不佳抑制生产意愿，开工率回升空间有限。
• 需求端：
  • 电池消费疲软，原料刚需补库为主。
  • 随着气温回升，电动自行车消费逐步转好，电池企业开工有望修复。

关键信息

一、交易数据

二、行情评述

• 沪铅：PB2607合约期价震荡回落，16800元/吨一线存在阻力，基本面利多不足，市场情绪受中东局势影响较大。
• LME铅：震荡偏弱，交仓明显，涨势放缓，收于2011.5美元/吨，周度跌幅0.07%。
• 现货市场：上海市场驰宏铅报16550-16575元/吨，对沪铅2607合约平水。江浙沪市场流通货源有限，主流电解铅报价对SMM1#铅均价升水0-50元/吨。再生铅炼厂出货分歧较大，部分挺价升水，部分贴水消库。

三、行业要闻

1. 加工费：国产铅矿加工费环比减少100元/金属吨，进口矿加工费均值减少10美元/干吨。
2. 新项目：猪拱塘铅锌矿浮选厂预计6月底具备清水试车条件，8月投料试车，9月底正式投产。
3. 检修计划：西南地区某中型原生铅冶炼厂计划6月下旬检修，预计影响月产量约5000吨。

四、相关图表分析

• 图表1：SHFE与LME铅价走势显示，价格震荡下行，沪伦比值略有下降。
• 图表2：SHFE库存减少，LME库存增加，显示供应端压力有所缓解。
• 图表3：现货升水波动，整体维持贴水状态。
• 图表4：原再价差稳定，再生铅价格略低于原生铅。
• 图表5：企业开工率方面，原生铅炼厂保持稳定，再生铅炼厂开工率较低，铅酸蓄电池企业开工率稳定。
• 图表6：再生铅企业利润持续亏损，中小规模企业亏损更严重。

五、市场展望

• 供需平衡：供应多空交织，但整体压力回升有限，消费弱势尚未扭转，电动车电池需求有回暖预期。
• 价格预测：当前供需趋于平稳，价格上行与下行驱动均不足，预计保持低位震荡。
• 风险提示：宏观风险及供应大幅释放是主要关注点。

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