2017-职业教育行业系列深度报告_54页-3mb

职业教育行业深度分析报告总结

核心内容

职业教育作为我国教育体系的重要组成部分，正处于快速发展阶段。随着人口红利逐渐释放，产业升级加速，专业技术人才需求提升，职业教育迎来了黄金发展期。国家政策端持续完善现代职业教育体系，推动校企合作、引入民间资本和市场竞争机制，同时通过《民办教育促进法》修正案的出台，解决了民办教育上市融资的资质障碍，加速了教育资产证券化进程。

主要观点

1. 需求牵引与政策驱动

   • 人口老龄化与劳动人口占比下降导致人才结构性短缺，职业教育成为解决这一问题的关键。
   • 国家政策密集出台，推动职业教育改革，包括建立现代职业教育体系、加强校企合作、推动民办教育分类管理等。

2. 行业发展趋势

   • 职业教育行业迎来改革与创新，包括学历职业教育和非学历职业教育。
   • 在线职业教育迅速崛起，成为满足碎片化学习需求的重要方式。
   • 职业教育集团化办学成为发展趋势，有望催生大型职教集团。

3. 资本市场关注

   • 职业教育市场空间广阔，预计2020年超过5000亿元，其中在线职教市场占比持续提升。
   • 上市公司积极布局职业教育，关注重点包括开元股份、东方时尚、新南洋、中国高科、洪涛股份、文化长城、新开普等。

关键信息

• 职业教育体系
  职业教育分为学历教育和技能培训两大类，学历教育与普通教育并行发展，但存在上升通道狭窄、社会认可度低等问题。

  • 政策推动学历职教体系完善，建立中职—专科—本科—研究生的完整体系。
  • 高等职业教育是职教体系中的薄弱环节，需加大投入提升质量与数量。

• 非学历职业教育

  • 技能培训市场迅速扩张，与互联网教育模式结合，形成多样化的商业模式。
  • 在线教育兴起，市场空间快速扩大，2017年预计突破100亿元。
  • 在线职教平台如华图教育、中公教育、中华会计网校等表现突出。

• 职业教育集团化

  • 教育部推动职业教育集团化办学，目标是建立300个骨干职业教育集团。
  • 职业教育集团包括政府主导、行业主导、企业主导等多种类型，覆盖全国大部分省份和行业。

• 校企合作与职业教育发展瓶颈

  • 校企合作存在“校热企冷”的问题，企业参与意愿不足，合作缺乏深度。
  • 教育资源与企业需求不匹配，导致校企合作流于形式。

• 教育资产证券化

  • 民办教育分类管理政策出台，为职业教育资产证券化扫清障碍。
  • 教育资产证券化主要通过上市公司并购、新三板挂牌、海外IPO等方式实现。

• 重点公司与投资建议

  • 开元股份通过收购恒企教育和中大英才，成长为综合职业技能培训巨头，维持“买入”评级。
  • 东方时尚作为国内驾校龙头，首次覆盖给予“增持”评级。
  • 其他重点标的包括新南洋、中国高科、洪涛股份、文化长城、新开普等，具备资产布局优势和成长潜力。

资源与市场前景

• 市场规模
  2020年职业教育市场预计超过5000亿元，其中在线职教市场预计达700亿元，较2016年翻倍。

• 投资逻辑

  • 把握职教资产证券化趋势，关注具备资源整合能力和战略转型能力的上市公司。
  • 职业教育集团化发展，有望通过规模效应提升行业集中度，实现资源共享和利益共享。

风险提示

• 社会环境变化风险
• 政策落地进度不达预期
• 市场竞争加剧风险
• 技术进步可能颠覆现有竞争格局

重点推荐公司

总结

职业教育行业正迎来快速发展期，政策支持与市场需求共同推动行业发展。随着教育体系改革、技术进步和资本介入，职业教育有望成为未来经济增长的重要引擎。建议投资者关注具有资产布局优势和资源整合能力的上市公司，以及在细分领域表现突出的龙头企业。同时，需警惕行业风险，如政策落地不达预期、市场竞争加剧等，以确保投资的安全性和收益性。