20240829-开源证券-北交所信息更新_半导体_光伏双产业共进助推平台化发展_2024H1归母净利润+38__4页_879kb

连城数控（835368BJ）投资分析总结

核心信息速览

开源证券维持连城数控“买入”评级，调低2024-2026年盈利预期至71.8/78.5/86.8亿元，对应PE分别为66/61/55倍。

财务表现

• 2024H1关键数据：营收253.1亿元（+34%），归母净利润3.21亿元（+38%），扣非净利润3.09亿元（+104%），毛利率同比显著提升。
• 2024Q2表现：营收143.4亿元（+15%），归母净利润1.01亿元（-23%），业绩环比略有下滑。

业务亮点

1. 晶体生长设备：收入同比增长759%，国内市场份额增长58%，毛利率达3504%。
2. 辅材及其他业务：收入增长3倍，毛利率达2131%，焊带业务带动显著。
3. 研发投入：研发支出1.39亿元（+235%），累计专利769项，重点布局第三代半导体技术。

行业前景

• 光伏：2024H1国内新增装机10.24GW（+31%），公司晶体设备需求旺盛。
• 半导体：全球半导体设备投资预计增长34%，公司子公司连科半导体启动第三代半导体项目。

投资建议

公司双产业链战略展开，晶体设备龙头地位稳固，看好其平台化发展趋势，维持“买入”评级。

风险提示

• 光伏产能过剩
• 大客户依赖
• 研发成果不及预期

财务预测摘要

数据来源：开源证券研究所、聚源，具体分析需查阅完整报告。