20211214-天风证券-力量钻石-301071.SZ-预计21年归母净利润超出预期_龙头优势持续凸显_5页_879kb

力量钻石（301071）总结

核心内容

力量钻石于2021年发布了年度业绩预告，预计全年实现归母净利润2.32亿元至2.45亿元，同比增长217.14%至234.95%，基本每股收益达4.72元/股至4.98元/股。公司2021年业绩超出市场预期，主要得益于技术研发突破、产能扩张及市场需求增长。

主要观点

• 业绩增长显著：2021年全年业绩增长远超预期，主要得益于培育钻石产品销售占比提升、募投项目投产以及金刚石单晶市场供应紧张带来的价格上涨。
• 季度增长强劲：Q4单季度归母净利润同比增长138%至182%，21H1和21Q3分别同比增长327%和194%，显示公司业绩逐季高增。
• 产能扩张：公司已实现300台左右压机稳定生产，预计2022年初产能将进一步突破，有助于提升市场份额。
• 行业景气度提升：根据GJEPC数据，印度培育钻石需求持续增长，2021年10月裸钻出口修正后同比增长80.6%，预示培育钻石行业前景广阔。
• 竞争优势：公司具备较强的品牌认可度、完善的产品结构和强大的研发实力，在超硬材料行业中占据优势地位。

关键信息

业绩预告

• 2021年归母净利润：2.32亿元–2.45亿元，同比增长217.14%–234.95%
• 基本每股收益：4.72元/股–4.98元/股
• 非经常性损益影响：约850万元–950万元

财务预测

• 2021–2023年归母净利润：2.4亿元、4.5亿元、6.5亿元
• 对应PE：75x、40x、27x
• 投资建议：维持买入评级

财务数据（单位：百万元）

财务比率

风险提示

• 宏观经济和市场需求波动
• 市场竞争加剧
• 持续研发创新风险
• 核心技术人员流失风险
• 业绩预告为初步测算，以年报为准

投资建议

公司凭借技术进步与产能扩张，有望持续受益于培育钻石行业增长，保持长期行业领先地位。我们维持买入评级，认为其未来三年的盈利增长潜力较大，估值合理。

公司基本面

• 研发能力：技术研发取得突破，培育钻石产品销售占比增长显著，带动效益提升。
• 产能扩张：募投项目逐步投产，培育钻石和金刚石单晶产能稳步增长。
• 市场环境：金刚石单晶市场供应紧张，销售价格明显上升，推动业绩增长。

结论

力量钻石在2021年展现出强劲的业绩增长，受益于培育钻石行业的快速发展和自身的技术与产能优势。公司具备良好的财务表现和成长潜力，未来发展前景乐观，建议投资者关注其长期投资价值。