20251110-开源证券-星昊医药-920017.BJ-北交所信息更新_口崩片新品获批上市_2025Q1-Q3归母净利润+10_4页_879kb

总结：星昊医药（北交所信息更新）

北交所公司星昊医药（920017.BJ）近日发布2025年三季报，同时新产品获批。公司是一家创新型企业，从事高端药物制剂研发和产业化服务，专注于特色药物CMC/CMO一体化服务。

• 最新动态：2025年10月，公司获准上市枸橼酸西地那非口崩片（冻干型），这是一种高孔隙率、快速崩解的药品。同时，注射用糜蛋白酶产品开始招商。

• 财务表现：2025年Q1-Q3季度，营收4.75亿元，同比增长1.43%；归母净利润8625万元，同比增长9.50%。分析师维持2025-2027年盈利预测：归母净利润预计为9000万元、10300万元、12800万元，对应EPS为0.72元/股、0.82元/股、1.02元/股；当前股价20.60元，PE分别为28.5倍、25.0倍、20.2倍。过去两年净利润YOY分别为+13.8%和-10.6%，未来有望增长。

• 市场与行业分析：根据数据，2024年中国三大终端六大市场药品销售额为18638亿元，同比下降1.2%，主要受医保控费和集采政策影响，公立医院终端销售额同比下降3.5%。

• 投资建议：分析师诸海滨维持“买入”评级，看好公司消化药与卡式瓶产线潜力，预计公司未来通过新产品和产能推进将驱动增长。

• 风险提示：主要风险包括药品研发失败、市场价格下降及带量采购政策变化的影响。

该报告基于公司年报、财务预测和市场数据，强调公司新产品和战略潜力，但需注意政策风险。