20220504-中邮证券-医药生物行业周报_中医药板21年年报业绩稳健_估值处于低位_8页_834kb

行业投资评级总结

核心内容

本报告由中邮证券研究所发布，分析师魏大朋对医药生物行业进行了深入分析，并给出了“中性”的行业投资评级。报告指出当前医药生物行业整体表现较为平淡，但部分细分板块具备配置价值，建议投资者逐步布局。

主要观点

• 中药板块：截至2022年4月29日，中药板块PE（TTM）为18.97，估值处于近两年最低位，2021年营收及扣非净利润同比增速分别为9.31%和13.02%，经营状况良好，是当前合适的布局位置。
• 医疗服务板块：医疗服务板块PE（TTM）为51.56，估值处于近2年低位，其中研发外包行业2021年营收及扣非净利润同比增速分别为39.76%和48.13%，具备良好的增长潜力。
• 行业整体表现：过去一周（4.25-4.29），申万医药生物行业指数下跌1.08%，在31个一级子行业中排名11位，整体表现偏弱。
• 三级板块表现：涨幅前三为其他生物制品（3.78%）、线下药店（0.59%）、医院（0.25%）；跌幅前三为医疗耗材（-6.97%）、原料药（-3.66%）、疫苗（-3.01%）。
• 个股表现：本周医药生物行业A股（含科创板、北交所、B股）中，121家上涨，1家持平，324家下跌。涨幅前五为上海谊众-U（42.63%）、新华制药（41.36%）、双成药业（39.11%）、华润双鹤（33.17%）、福瑞股份（30.67%）；跌幅前五为*ST和佳（-41.95%）、英科医疗（-27.92%）、吉药控股（-26.26%）、华康医疗（-25.34%）、中红医疗（-25.17%）。
• 陆股通资金流向：云南白药净流入19.98亿元，为资金流入最大；恒瑞医药净流出8.77亿元，为资金流出最大。

关键信息

行业估值

• 中药板块：PE（TTM）为18.97，估值处于近两年最低位。
• 医疗服务板块：PE（TTM）为51.56，估值处于近2年低位。
• 研发外包行业：2021年营收及扣非净利润同比增速分别为39.76%和48.13%。

行业表现

• 行业指数：申万医药生物行业指数过去一周下跌1.08%。
• 三级板块：其他生物制品涨幅最大，医疗耗材跌幅最大。
• 个股涨跌：医药生物行业A股中有121家上涨，324家下跌。

投资建议

• 中药板块：估值低位，业绩稳健，建议布局。
• 研发外包行业：增长较快，估值较低，可逐步配置。

风险提示

• 创新药研发进度不及预期。
• 医药行业竞争加剧。
• 全球疫情变化超预期。
• 政策变化带来不确定性。

投资评级标准

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• 由中国邮政集团有限公司绝对控股，具备开展证券投资咨询业务的资格。
• 在全国多地设有分支机构，业务范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销与保荐等。

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证券经纪业务

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• 实行客户交易资金第三方存管，合作银行包括中国邮政储蓄银行、工商银行、农业银行等。

证券自营业务

• 使用自有资金及筹集资金进行证券买卖，涵盖权益类和固定收益类投资。

证券投资咨询业务

• 为投资者或客户提供证券投资相关的信息、分析、预测或建议。

其他业务

• 证券投资基金销售业务：代理发售基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：为客户提供资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：为公司提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。