20240728-创元期货-锌周度报告_基本面边际强化_12页_8mb

锌价市场周报分析总结：

本周锌价遭遇大幅下跌，沪锌主力合约收盘价跌36%，至22600元/吨，伦锌跌幅达40%，报2663美元/吨。与此相对，现货市场回暖，基差转为升水，国内主要地区锌锭价差环比扩大20元/吨以上。

供应面，国内矿山产量保持稳定，但国产矿冶炼利润恶化至亏损2100元/吨，进口矿因沪伦比扩大利润上行，TC值步入负区间，降至-20美元/干吨，原料采购趋于内向。

需求端，镀锌板块进入传统淡季且受天气因素影响，成品和原料产量走低；压铸环节小幅回升，氧化锌则继续承压。整体需求偏弱但社库加速去化，本周萎缩。

库存方面，国内社会库存和冶炼厂库双双减少，库存拐点显著。海外库存高企将通过窗口机制向国内转移，出口窗口开启后对抑制进口形成支撑。

未来展望，需关注国内减产持续性、进口冲击和需求转弱，预期短期谨慎为主，区间震荡或偏弱运行。实际走势取决于原料端成本压缩和精炼锌与废锌供需博弈平衡。