> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉有色日度研究报告总结（2026.7.7） ## 核心内容概述 本报告对2026年7月7日有色及新能源金属市场的行情进行了分析，涵盖黄金、白银、铜、锌、锡、铝、镍、工业硅和多晶硅等品种。报告从市场情绪、基本面、库存变化、价格走势及策略建议等方面进行分析，并提示相关风险。 --- ## 各品种核心观点与主要逻辑 ### 黄金 - **核心观点**：反弹试多 - **主要逻辑**： - 美联储官员表态出现分歧，短期政策真空。 - 中东局势温和，美元、美债利率边际走弱，但仍在高位。 - 通胀粘性较高，全球主要央行可能进入加息通道。 - 长线配置思路参与，操作风险较低。 ### 白银 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 短期跟随黄金波动，市场情绪偏鸽。 - 美债利率仍处于高位，日本和欧洲进入加息周期。 - 白银基本面弱于去年，短期震荡筑底。 - 基本面紧缺程度不及2025年，操作需关注风险报偿比。 ### 铜 - **核心观点**：回调试多 - **主要逻辑**： - 美联储内部分歧明显，美元指数高位震荡。 - 铜6月产量下滑超预期，铜精矿加工费续创新低。 - 基本面对铜有强支撑，建议回调逢低试多。 - 中长期对铜依旧看好，短期震荡回升。 ### 锌 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 宏观和板块情绪回暖，锌精矿加工费加速下滑，创下历史新低。 - 供应扰动对锌价中长期有支撑，短期震荡盘整。 - 关注上方均线压力，中长期锌矿扰动加剧，回调逢低试多。 ### 锡 - **核心观点**：震荡走强 - **主要逻辑**： - 宏观和板块情绪回暖，市场情绪错杀后快速修复。 - 锡基本面中长期逻辑不变，谨慎追高。 - 前期多单逢高止盈兑现，关注上方整数关口压力。 ### 铝 - **核心观点**：震荡 - **主要逻辑**： - 海外铝供应缺口与国内高库存形成对比。 - 终端需求进入传统淡季，但市场情绪回暖。 - 铝止跌企稳，关注上方整数关口压力突破情况。 ### 镍 - **核心观点**：区间盘整 - **主要逻辑**： - 印尼镍政策溢价被修正，传闻下半年放宽镍矿开采配额。 - 国内社会库存累库，终端需求疲软，限制镍价上涨空间。 - 建议前期镍空单逐步止盈兑现，短期偏弱震荡。 ### 工业硅 - **核心观点**：区间震荡 - **主要逻辑**： - 6月份工业硅小幅累库，高基差下盘面有支撑。 - 成本端焦煤价格上涨，政策预期支撑成本底确认。 - 建议逢低做多，关注操作风险与市场情绪。 ### 多晶硅 - **核心观点**：回调买入 - **主要逻辑**： - 6月多晶硅小幅去库，7月转为累库。 - 新能源政策及《硅多晶、硅单晶单位产品能源消耗限额》新标准发布，明年实施。 - 从绝对价格来看，中长期可逢低买入，关注政策对供需的影响。 ### 碳酸锂 - **核心观点**：回调买入 - **主要逻辑**： - 总库存连续9周去库，产量小幅下滑，供需延续紧平衡。 - 仓单量下滑，宜春地区停产换证，原料端偏紧支撑价格。 - 建议逢低试多，关注下游排产及新产能投产情况。 --- ## 风险提示 - **黄金**：关注流动性风险及政策变化，长线配置需谨慎。 - **白银**：短期波动率低位，价格跌破区间下沿需警惕。 - **铜**：关注美联储政策及铜精矿加工费变化。 - **锌**：需求不足及政策刺激风险需留意。 - **铝**：美联储政策及海外供应恢复对价格有影响。 - **镍**：印尼政策风险及不锈钢库存变动。 - **工业硅**：操作风险与市场情绪变化。 - **多晶硅**：政策及供需变化可能影响长期走势。 - **碳酸锂**：库存去化及原料端波动风险。 --- ## 价格与库存数据概览 | 品种 | 当日收盘价 | 前值 | 涨跌 | 涨跌幅 | |------|------------|------|------|--------| | 黄金（SHFE） | 911 | 891 | 2.33% | +2.33% | | 黄金（COMEX） | 4187 | 4136 | 1.25% | +1.25% | | 白银（SHFE） | 15256 | 14650 | 4.14% | +4.14% | | 白银（COMEX） | 63 | 60 | 5.39% | +5.39% | | 沪铜主力 | 102960 | 102980 | -0.02% | -0.02% | | LME铜 | 13411 | 13358 | 0.40% | +0.40% | | 沪锌主力 | 24515 | 24295 | 0.91% | +0.91% | | LME锌 | 3579 | 3548 | 0.87% | +0.87% | | 伦铝 | 3113 | 3090 | 0.74% | +0.74% | | 沪铝主力 | 22885 | 22840 | 0.20% | +0.20% | | 伦镍 | 16500 | 16360 | 0.86% | +0.86% | | 沪镍主力 | 126890 | 127380 | -0.38% | -0.38% | | 碳酸锂（LC2609） | 164,560 | 168,780 | -4,220 | -2.50% | --- ## 库存与持仓变化 | 品种 | 当日库存 | 前值 | 变化 | 涨跌幅 | |------|----------|------|------|--------| | 金ETF | 1001.37 | 1001.37 | 0.00 | 0.00% | | 金COMEX净多 | 181,339 | 180,220 | +1,119 | +0.62% | | 银ETF | 0 | 14,939 | -14,939 | -100% | | 银COMEX净多 | 23,751 | 24,544 | -793 | -3.23% | | 沪铜仓单库存 | 268,230 | 256,030 | +12,200 | +4.77% | | 沪铜总库存 | 122,677 | 135,732 | -13,055 | -26.60% | | 沪锌仓单库存 | 57,221 | 59,264 | -2,043 | -3.45% | | 锌交易所总库存 | 151,276 | 154,868 | -3,592 | -2.32% | | LME铝库存 | 295,550 | 298,775 | -3,225 | -1.08% | | SHFE铝库存 | 505,914 | 512,886 | -6,972 | -1.36% | | SMM镍矿港口库存 | 668 | 644 | +24 | +3.73% | | SMM纯镍社会库存 | 130,390 | 129,255 | +1,135 | +0.88% | | SMM碳酸锂周度库存 | 94,574 | 95,812 | -1,238 | -1.29% | --- ## 策略建议汇总 - **黄金**：长线配置，逢低试多，关注尾部风险对冲。 - **白银**：短期震荡筑底，关注情绪边际变化。 - **铜**：回调逢低试多，关注【102000，106000】区间。 - **锌**：短期震荡反弹，关注【24200，25000】区间。 - **锡**：震荡走强，谨慎追高，关注上方整数关口。 - **铝**：短期底部反弹，关注【22500-23500】区间。 - **镍**：区间震荡偏弱，关注【120000-130000】区间。 - **工业硅**：区间震荡，逢低做多。 - **多晶硅**：回调买入，关注【160000-170000】区间。 --- ## 免责声明 - 本报告由中辉期货研究院编制，仅作参考，不构成投资建议。 - 报告信息来源于公开资料，中辉期货不对其准确性或完整性负责。 - 投资者应独立判断，承担操作风险。 - 本报告及其中内容的版权属中辉期货，未经许可不得复制、发布或引用。