> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中辉农产品日度研究报告总结（2026.7.7） ## 核心内容概述 本报告为中辉期货研究院发布的日度农产品市场分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣、生猪等主要品种的市场观点、价格走势及影响因素分析。整体来看，多数品种短期维持震荡格局，部分品种因天气、库存、需求等影响呈现偏多或反弹走势，但中长期趋势仍需进一步观察。 --- ## 主要品种分析 ### **豆粕** - **核心观点**：短线偏多 - **主要逻辑**： - 美豆中西部高温天气影响作物优良率，未来降雨不足，推动美豆上涨。 - 国内豆粕阶段累库，但供应仍充足，饲料企业随采随用。 - 短期盘面维持偏多震荡格局。 - **关注点**：美豆种植天气变化，关注后续降雨情况。 ### **菜粕** - **核心观点**：短线偏多 - **主要逻辑**： - 跟随豆粕上涨，澳籽和加籽种植天气仍存扰动。 - 国内菜粕供应量稳步增加，库存压力显现，但对上行空间限制有限。 - 市场情绪偏向看多，关注低位拉锯行情及近高突破情况。 - **关注点**：加籽及澳籽种植天气进展。 ### **棕榈油** - **核心观点**：蓄势整理 - **主要逻辑**： - 美伊局势紧张导致美元走弱，空头资金获利了结推动价格反弹。 - 马棕榈油预计继续创新高累库，印尼B50政策尚未启动，基本面偏弱。 - 短线反弹，关注20日均线收复情况及9000附近技术支持。 - **关注点**：马棕榈油出口数据是否好转。 ### **豆油** - **核心观点**：短线反弹 - **主要逻辑**： - 随美豆上涨，受天气影响，中西部高温施压作物优良率。 - 现货阶段累库，成交表现一般，短线反弹为主。 - 需注意原油价格反弹对盘面的干扰及美豆天气变化。 - **关注点**：原油价格及美豆种植天气。 ### **菜油** - **核心观点**：止跌反弹 - **主要逻辑**： - 加拿大产区降雨频发，远期看涨情绪升温。 - 国内菜油累库趋势，但库存压力不大。 - 市场情绪受厄尔尼诺预期及天气影响增强，短线偏多。 - **关注点**：加籽及澳籽种植天气进展。 ### **棉花** - **核心观点**：震荡偏强 - **主要逻辑**： - 美棉产区干旱缓解，但印度天气仍对产量构成威胁，支撑国际棉价。 - 国内新棉田间长势平稳，高温缓解后天气炒作降温。 - 下游纺织淡季，库存去化乏力，但终端库存偏低，支撑结构性偏紧预期。 - **关注点**：新棉上市前的库存变化及需求季节性弱化。 ### **红枣** - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 新疆产区高温预期弱化，对产量的负面影响缓解。 - 市场库存高企，需求偏弱，盘面逐步回归历史低点。 - 需警惕天气变化对产量的潜在影响，市场关注度逐步提升。 - **关注点**：南疆产区天气变化及库存趋势。 ### **生猪** - **核心观点**：震荡偏强 - **主要逻辑**： - 生猪出栏量逐步恢复，但周内增量放缓，预计周二猪价持稳。 - 供应端高频出栏，但趋势性去库尚未出现拐点，高标肥价差仍支撑标猪价格。 - 下游需求受涨价影响出现负反馈，关注利润改善对宰量的拉动。 - 现货逐步企稳，盘面面临回调压力，关注成本线（12.4）及近月回调低多机会。 - **关注点**：出栏节奏、标肥价差、需求变化及成本线支撑。 --- ## 关键信息汇总 ### **天气影响** - **美豆产区**：高温及降雨不足，对作物优良率构成压力，推动价格上涨。 - **加拿大油菜籽产区**：降雨不足，气温偏高，对油菜生长不利。 - **印度棉花产区**：干旱及季风延迟，影响产量预期。 - **新疆红枣产区**：高温预期弱化，对产量影响缓解。 ### **库存变化** - **豆粕**：国内库存持续累库，但供应充足。 - **菜粕**：国内供应增加，库存压力显现。 - **棕榈油**：马棕榈油预计继续累库，印尼政策暂未启动。 - **棉花**：商业库存仍处偏高区间，去库速度放缓。 - **红枣**：库存小幅下降，但去库速度放缓，市场仍处淡季。 - **生猪**：出栏量逐步恢复，但去库趋势尚未出现拐点。 ### **市场情绪** - 多数品种市场情绪偏向看多，但需警惕天气因素及需求变化对价格的扰动。 - 棉花、棕榈油等品种因天气及政策因素支撑，短期偏强。 - 生猪、红枣等品种在库存高企背景下，短期震荡为主。 --- ## 风险提示 - 报告中对期货品种设置“★”关注等级，红色代表多头占优，绿色代表空头占优。 - 颜色标注仅为当前市场多空力量对比，不预示未来价格走势。 - 报告不构成投资建议，投资者需独立判断并承担相应风险。 - 重点关注天气变化、库存趋势、政策动向及需求改善情况。 --- ## 数据来源 - 同花顺 Mysteel - IFIND、钢联 - 中辉期货研究院 --- ## 投资建议 - 豆粕、菜粕、菜油短期偏多，关注天气及供应变化。 - 棕榈油、棉花、生猪短期震荡偏强，关注回调机会。 - 红枣短期宽幅震荡，警惕天气扰动。 - 交易需谨慎，关注成本线、库存及需求变化。