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中辉黑色日度研究报告总结（2026/7/7）

核心内容概述

本报告分析了黑色系期货品种的市场走势与基本面变化，涵盖螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭、焦煤、锰硅、硅铁、玻璃和纯碱等品种。整体来看，多数品种处于震荡或偏弱运行状态，部分品种因供需结构改善或成本支撑而呈现谨慎看多的态势。

主要观点与关键信息

螺纹钢

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 供需环比双增，库存继续上升，有进一步增加可能。
  • 钢厂盈利面下滑，但整体利润尚可，生产积极性仍存。
  • 下游需求边际走弱，宏观驱动不足。
  • 行情连续下跌后或已阶段性兑现利空，短期进入低位震荡。

热卷

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 供需环比均上升，库存增加明显，基本面驱动偏弱。
  • 焦炭提涨推高成本，铁水产量高企导致供需压力。
  • 前期下跌情绪释放后或有阶段性反弹。

铁矿石

• 核心观点：偏多思路
• 主要逻辑：
  • 铁水产量持续增加，钢厂按需补库，港口库存小幅下降。
  • 外矿发货冲量结束，供需结构有所好转。
  • 新的谈判扰动增加，现货流通资源预期减少，对矿价形成支撑。

焦炭

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 第九轮提涨落地，第十轮提涨在路上，钢厂利润持续压缩。
  • 部分焦企已亏损，短期或有限产计划。
  • 铁水产量增加，下游刚需采购，但需关注原料价格波动。
  • 前期下跌情绪释放后，短期谨慎观望。

焦煤

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 国内煤矿开工率下降，事故区域仍处停产状态，供需矛盾未完全解决。
  • 现货端偏强，市场交易复产及淡季压力。
  • 前期下跌情绪释放后或转入区间震荡，等待新驱动。

锰硅

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 产区供应环比下降，需求环比增加，库存小幅上升。
  • 海外锰矿山远月报价下跌，成本支撑弱化。
  • 煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足。
  • 行情或延续低位震荡。

硅铁

• 核心观点：谨慎看多
• 主要逻辑：
  • 产区开工率持稳，需求环比增加，库存继续上升。
  • 下游新一轮招标即将开启，关注主流钢厂动向。
  • 煤价偏强对合金有一定支撑，但基本面驱动不足。
  • 行情或延续低位震荡。

玻璃

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 自身供需仍偏弱，燃料利润均为负，产量维持低位。
  • 下游采购意愿不强，观望情绪浓厚。
  • 上中游库存仍处于高位，存在去库压力。
  • 供给端缺乏新驱动，震荡偏弱运行。

纯碱

• 核心观点：谨慎看空
• 主要逻辑：
  • 生产端平稳，部分处于亏损状态，但整体产量维持高位。
  • 需求端偏弱，玻璃日熔量低位，下游采购积极性不佳。
  • 库存为同期高位，压力明显。

风险提示

• 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级）。
• 红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优。
• 颜色标注仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格走势。
• 关注等级和颜色标注仅作为市场活跃度、波动特征或事件敏感性的观察维度，不构成投资建议。
• 投资者需独立判断并承担相应风险。

操作建议总结

数据参考

• 数据来源：iFinD、mysteel、中辉期货
• 报告由中辉期货研究院编制，不构成投资建议，仅作参考。