2017-中国资产管理行业发展背景分析_24页-1mb

中国资产管理行业发展总结

核心内容概述

中国资产管理行业自2012年以来经历了快速发展，成为金融市场中最具活力和成长潜力的板块之一。随着政策支持、市场需求增长以及金融机构的积极参与，资产管理行业逐步从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变。行业的发展不仅受到宏观经济、固定资产投资、证券市场等多方面因素的影响，也呈现出多元化、创新化的发展趋势。

主要观点

• 行业增长迅速：2012-2015年，中国资产管理规模年均复合增长率达51%，至2015年底，泛资产管理市场规模达到约93万亿元人民币。
• 市场风险管控重要：资产管理业务与金融市场紧密相关，市场风险管控能力是衡量机构经营水平的重要指标。
• 客户导向趋势明显：行业正逐步向以客户为中心的财富管理模式转变，强调客户服务与个性化资产配置。
• 投资范围拓宽：2012年以来，金融改革显著拓宽了资产管理机构的投资范围，提升了行业竞争力。
• 盈利模式转变：传统机构以规模扩张和管理费为主要盈利方式，而现代机构更注重绝对收益和业绩报酬。

关键信息

1. 资产管理市场规模与结构

• 2015年泛资产管理市场规模：约93万亿元人民币，其中银行理财、信托、保险资管占比分别为25%、18%和16%。
• 2012-2015年复合增长率：51%。
• 2015-2020年预测：管理资产总额预计达到174万亿元，剔除通道业务后为149万亿元，复合增长率分别为13%和17%。
• 通道业务占比下降：从2015年的28%降至2020年的14%。

2. 行业与经济相关性

• 与GDP关系：2012-2015年资产管理规模增速超过GDP增速，显示行业与经济高度相关。
• 与固定资产投资关系：固定资产投资扩大带动相关产业发展，为资产管理提供更多投资渠道。
• 与证券市场关系：证券市场发展为资产管理提供资产配置空间，直接影响投资收益。
• 与居民储蓄关系：居民储蓄率下降推动更多资金进入资产管理行业，促进其规模增长。

3. 行业主要参与者及发展情况

• 银行：截至2015年底，全国426家银行机构有存续理财产品，理财资金账面余额23.50万亿元，增长56.46%。
• 信托公司：中融国际信托有限公司2015年信托资产管理规模达6699.19亿元，营业收入706.71亿元，同比增长22.68%。
• 证券公司：国泰君安证券资管业务规模达6066亿元，排名行业第四，2015年营业收入23.82亿元，同比增长81.18%。
• 保险公司：2015年底保险行业资产总额达12.36万亿元，保险资管公司成为重要机构投资者之一。
• 基金公司：2015年底基金资产净值达8.39万亿元，较2014年增长87.70%。

4. 行业发展趋势与前景

• 人口老龄化带来机遇：65岁以上人口占比达10.47%，推动养老保险基金入市，提高财富管理需求。
• 人民币国际化推动发展：促进国内资产管理市场与国际接轨，催生更多创新产品。
• 资本市场发展助力行业：资本市场扩容为资产管理提供更广阔的发展空间。
• 竞争结构变化：银行仍为最大参与者，保险资管紧随其后；公募基金和私募基金增速最快，信托、基金子公司、券商资管增速放缓。

行业挑战与转型

• 传统机构面临转型：依赖通道业务的机构需加快转型，提升主动管理能力。
• 监管趋严：随着政策逐步出台，行业竞争加剧，对机构的市场化程度和机制创新要求更高。
• 客户需求多样化：行业需提升客户服务能力和产品创新能力，以满足不同客户的投资需求。

总结

中国资产管理行业正处于快速发展阶段，市场规模持续扩大，行业结构不断优化，盈利模式逐步转型。未来，行业将更加注重客户导向、风险控制和创新能力，同时受益于人口结构变化、人民币国际化和资本市场发展等多重机遇，发展前景广阔。