2016年-数据局_前瞻产业研究院：中国资产管理行业市场与投资规划分析简报_23页_1mb

中国资产管理行业总结

核心内容概述

中国资产管理行业自2012年以来快速发展，成为金融体系中最具活力和成长潜力的板块。随着政策支持、金融市场成熟及居民投资意识增强，资产管理业务逐渐从“以产品为中心”向“以客户为中心”转变，推动行业进入“大资管”时代。行业规模持续扩大，市场结构逐步优化，各类金融机构积极参与，竞争日益激烈。

主要观点与关键信息

1. 资产管理行业发展背景

• 政策推动：自2012年起，多项金融改革政策密集出台，推动银行、信托、证券、保险、基金等机构全面参与资产管理业务。
• 市场增长：2012-2015年，我国泛资产管理市场规模年均复合增长率达51%，2015年底总规模约93万亿元，扣除通道业务后约为67万亿元。
• 行业意义：资产管理行业在提升资本市场效率、助推经济转型、保护投资者权益和服务普惠金融等方面具有重要作用。

2. 资产管理行业与经济相关性

• 与GDP相关：2015年资产管理规模已大幅超过GDP总量，表明行业对经济增长的支撑作用增强。
• 与固定资产投资相关：固定资产投资扩大带动相关产业发展，为资产管理行业提供更多投资渠道。
• 与证券市场相关：证券市场的发展为资产管理行业提供丰富的资产配置空间和手段。
• 与居民储蓄相关：居民储蓄率下降促使更多资金流向资产管理行业，推动行业规模增长。

3. 现代资产管理机构特征

• 投资范围：现代资产管理机构投资范围广泛，涵盖股票、债券、金融衍生品、房地产、艺术品等。
• 组织形式：多采用有限合伙制和基金经理制，通过完善的信用体系和激励机制减少信息不对称。
• 盈利模式：从追求相对收益转向追求绝对收益，通过资产管理费用和业绩报酬盈利。

4. 资产管理行业市场结构

• 主要机构份额：银行理财产品、信托理财产品和保险资产管理占据最大市场份额，分别达25%、18%和16%。
• 发展规模：
  • 基金管理公司：2015年基金数量增长43.79%，资产净值增长87.70%。
  • 保险公司：2015年底资产总额达12.36万亿元，投资渠道多元化。
  • 商业银行：2015年底理财资金账面余额达23.50万亿元，增幅56.46%。
  • 期货公司：截至2014年底，已有22家期货公司申请资管业务，7家完成登记。
  • 信托公司：中融信托2015年信托资产管理规模达6699.19亿元，营业收入增长22.68%。

5. 资产管理行业销售渠道

• 商业银行：依赖产品收益和营销人员的创造性活动，但整体仍以传统模式为主。
• 证券公司：普遍采用市场营销模式，以产品、价格、渠道和促销为核心。
• 第三方理财机构：迅速发展，信托产品为其主要销售渠道之一。
• 证券投资咨询机构：业务涵盖研究报告、顾问服务、软件工具销售及与特定券商合作。

6. 资产管理行业发展趋势与前景预测

• 市场规模预测：预计2020年泛资产管理市场规模达174万亿元，扣除通道业务后为149万亿元，2015-2020年均复合增长率分别为13%和17%。
• 竞争结构预测：
  • 银行仍为最大资管机构，占27%；
  • 保险资管占16%；
  • 公募基金和私募基金增速最快，分别占15%和9%；
  • 信托、基金子公司、券商资管等依赖通道业务的机构增速放缓，信托仍为第四大资管机构，占14%。
• 发展机遇：
  • 人口老龄化：推动养老保险基金入市，提升财富管理需求；
  • 人民币国际化：促进与国际资本市场的接轨，带来新的业务机会；
  • 资本市场发展：为资产管理行业提供更广阔的发展空间。

结论

中国资产管理行业在政策推动和市场需求的双重驱动下，经历了快速的发展，市场规模持续扩大，行业结构逐步优化。未来五年，行业将进入稳步增长阶段，竞争格局趋于多元化，各类机构将面临转型和升级的挑战与机遇。随着人口结构变化、金融市场成熟及人民币国际化进程，资产管理行业将向更专业、更高效、更以客户为中心的方向发展。