2017-前瞻：中国资产管理行业发展背景分析_24页-1mb

中国资产管理行业发展总结

核心内容概述

中国资产管理行业自2012年以来迅速发展，成为金融体系中最具活力和成长潜力的板块之一。随着政策支持和市场开放，各类金融机构纷纷加入资产管理业务竞争，推动行业规模持续扩大。截至2015年底，泛资产管理市场规模达到约93万亿元，扣除通道业务后约为67万亿元，年均复合增长率高达51%。未来五年，行业增长势头有望持续，但增速将有所放缓，预计到2020年，管理资产总额将达到174万亿元，剔除通道业务后为149万亿元。

主要观点

• 行业快速发展：资产管理行业在政策推动和市场需求增长的双重作用下，实现了快速扩张，成为金融体系的重要组成部分。
• 市场风险显著：由于资产管理产品与金融市场紧密相关，市场风险成为行业发展的主要挑战，需建立完善的风控体系。
• 以客户为中心：随着行业竞争加剧，资产管理机构正逐步转向以客户为中心的财富管理模式，提升服务质量和客户体验。
• 多元化投资范围：近年来，政策推动下各类金融机构的投资范围逐步拓宽，为资产管理行业提供了更丰富的资产配置手段。
• 盈利模式转变：现代资产管理机构更注重绝对收益，通过提升投资研究能力，实现业绩报酬与资产管理费用的双重盈利。

关键信息

1. 资产管理行业市场规模

• 2015年泛资管市场规模：约93万亿元人民币，扣除通道业务后为67万亿元。
• 年均复合增长率：2012-2015年达51%，预计2015-2020年均复合增长率降至13%。
• 2020年预测规模：泛资管市场规模达174万亿元，扣除通道业务后为149万亿元。

2. 行业发展背景

• 与GDP相关性：资产管理规模增长速度超过GDP增长，说明其已成为经济的重要组成部分。
• 与固定资产投资相关性：固定资产投资扩大带动相关产业发展，为资产管理行业提供新的投资渠道。
• 与证券市场相关性：证券市场的发展直接影响资产管理行业的投资收益和资产配置能力。
• 与居民储蓄相关性：居民储蓄率下降，更多资金流向投资领域，推动资产管理行业规模增长。

3. 主要金融机构发展情况

银行

• 截至2015年底，全国426家银行机构发行理财产品60879只，理财资金账面余额23.50万亿元。
• 中国银行设立理财中心7204家，管理客户金融资产规模超过8100亿元。
• 企业理财产品收益率处于较低水平，2015年平均收益率为5.15%。

信托

• 中融国际信托有限公司2015年合并管理资产7805.33亿元，信托资产占比达85.83%。
• 2015年信托资产项目营业收入706.71亿元，同比增长22.68%。

证券公司

• 国泰君安证券2015年资产管理业务规模达6066亿元，同比增长18%，排名行业第4位。
• 2015年受托客户资产管理业务营业收入23.82亿元，同比增长81.18%。

保险公司

• 保险行业资产总额2015年底达12.36万亿元，保险资金运用逐步多元化，成为重要的机构投资者。

4. 行业发展趋势与前景预测

• 人口结构变化：老龄化趋势为养老保险基金入市提供机遇，推动资产管理需求增长。
• 人民币国际化：推动中国资产管理市场与国际接轨，带来新的业务机会。
• 资本市场发展：资本市场持续发展为资产管理行业提供广阔空间。
• 竞争结构预测：
  • 银行：2020年市场份额预测为27%。
  • 保险资管：市场份额预测为16%。
  • 公募基金和私募基金：增速最快，预计分别占15%和9%。
  • 信托、基金子公司和券商资管：依赖通道业务，增速放缓，但信托仍为第四大资管机构。

总结

中国资产管理行业在政策推动、市场需求和技术进步的共同作用下，呈现出快速发展的态势。未来，行业将面临转型与创新的双重挑战，需进一步提升市场化程度和机制创新能力。随着人口老龄化、人民币国际化和资本市场发展的推进，资产管理行业将迎来更多发展机遇，成为推动经济转型和居民财富管理的重要力量。