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石油化工行业周报总结（20210228）

核心内容

本报告分析了下周OPEC+会议对油价的影响，以及本周石油化工行业的市场表现、行业动态和公司公告。报告指出，OPEC+会议将在3月4日召开，市场预期减产规模可能减少50-100万桶。分析师认为，OPEC将努力稳定油价在中高位，以维持其对市场的影响力。

主要观点

市场表现

• 行业指数：本周石油化工板块下跌6.38%，上证综指下跌5.06%，中小板指数下跌9.15%。
• 个股表现：板块内多数个股下跌，但部分个股表现突出，如中天能源上涨13.3%，厚普股份上涨5.6%，贝肯能源、高科石化、中曼石油分别上涨5.0%、5.0%、4.9%。

原油价格与库存

• 原油价格：本周布伦特原油价格上涨2.73%，WTI原油价格上涨4.09%。
• 库存变化：EIA原油库存增加128.5万桶，美国活跃石油钻机数增加至309座。
• 美元指数：美元指数上涨0.66%，对油价有一定压制作用。

石化产品价格变动

• 本周化工品价格波动明显，DMF涨幅最大（21.24%），丁二烯跌幅最大（-10.22%）。
• 产品价差方面，甲苯-石脑油价差涨幅达54.37%，PTA-0.655*二甲苯价差跌幅为-27.80%。

关键信息

行业动态

1. 中海油服：其研发的“ESCOOL”超高温满贯测井系统在渤海油田作业中创下5572米井深和193摄氏度井温纪录，预计未来5年每年作业量可达30井次。
2. OPEC+会议：将讨论从4月起适度放松石油供应限制，但部分消息人士建议保持供应稳定，以应对疫情可能带来的新挑战。
3. 中国石化催化剂：新一代DOT-300催化剂工业试验成功，有助于降低加工成本和固体废物量。
4. 页岩油开发：中石油召开页岩油勘探开发会议，强调加快开发进程，保障国家能源安全。
5. 塑料禁令：发改委首次以负面清单形式界定不可降解塑料，明确包含PE、PP、PS等材料。
6. 氢能发展：加氢站建设加速，预计2021年加氢站数量将突破200座，中石化计划“十四五”期间建设1000座。
7. 伯克希尔持仓：雪佛龙成为伯克希尔哈撒韦四季度第九大重仓股，持仓市值达40.96亿元。

公司公告

• 联化科技：2020年营收47.6亿元，同比增长11.01%，但营业利润和净利润均同比下降。
• 雅化集团：2020年营收32.44亿元，同比增长1.48%，净利润同比增长329.18%。
• 杰瑞股份：2020年营收82.95亿元，同比增长19.77%，净利润同比增长24.3%。
• 泰和新材：2020年营收24.4亿元，同比下降3.69%，但营业利润和净利润均实现增长。
• 万华化学：3月份MDI价格上调，聚合MDI和纯MDI挂牌价分别为28000元/吨，较2月份上调7500元/吨和4000元/吨。

风险提示

1. OPEC限产协议执行率过低：可能导致OPEC原油产量超出协议要求，削弱对油价的支撑作用。
2. 美国页岩油气增产远超预期：若美国页岩油产量大幅上升，将对国际油价形成下行压力。
3. 国际成品油需求大幅下滑：成品油需求减少将影响国际原油价格走势。
4. 油气改革方案未落实：若改革未实质性推进，可能限制民间资本进入油气行业，影响行业发展前景。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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