20200810-东北证券-证券行业动态报告_上市券商7月业绩持续走高_超半数券商营收翻倍_5页_1mb

证券/非银金融行业动态总结

核心内容

2020年7月，41家上市券商发布财务数据，显示行业整体业绩显著提升，主要受益于股市回暖及资本市场改革的推进。以下为关键数据与分析：

7月单月业绩

• 营业收入：合计实现496.3亿元，同比增长138.34%，环比增长39.2%。
• 净利润：合计实现233.2亿元，同比增长212.91%，环比增长69.89%。
• 营收增长情况：
  • 30家券商营收同比增长超过100%，其中天风证券增长最为显著，达559.76%。
  • 中信证券以70.4亿元营收位居榜首。
• 净利润增长情况：
  • 7家券商净利润超过10亿元，中信证券以46.39亿元居首。
  • 34家券商净利润同比增长超过100%，占比达83%。
  • 东方证券净利润环比增长达1016.43%，表现突出。

累计业绩（1-7月）

• 营业收入：合计2415.28亿元，同比增长32.9%。
• 净利润：合计895.71亿元，同比增长34.11%。
• 累计营收前十券商：
  • 中信证券以274.24亿元居首。
  • 前十券商累计营收均超过100亿元。
• 累计净利润前十券商：
  • 中信证券以118.02亿元居首。
  • 前十券商累计净利润均超过40亿元。
• 增长情况：
  • 33家券商累计营收同比增长两位数，红塔证券涨幅最大，达1175.66%。
  • 31家券商累计净利润同比增长两位数，红塔证券涨幅最大，达1142.45%。
  • 太平洋累计营收与净利润分别下降51.7%和85.71%，为唯一亏损券商。

主要观点

• 行业整体表现强劲：7月单月及累计数据均显示券商行业业绩大幅增长，注册制改革对IPO业务的推动作用显著。
• 市场回暖与政策利好：股票成交额和两融交易额维持高位，显示市场活跃度提升，券商受益明显。
• 头部券商优势显著：中信证券、国泰君安、中信建投、华泰证券等头部券商在营收和净利润方面表现突出，占据行业前列。
• 投资建议：在政策利好与市场回暖背景下，重点推荐浙商证券、中信证券、东方财富、国金证券、华泰证券。

关键信息

• 风险提示：政策落地不及预期及国内外疫情影响可能对行业造成影响。
• 分析师信息：王凤华，东北证券研究所绝对收益组组长，证券行业资深分析师，具有丰富的市场研究经验。
• 投资评级：当前行业评级为“优于大势”，推荐股票评级包括“买入”和“增持”。

重点公司财务数据（2019A & 2020E）

行业数据概览

投资建议

• 重点推荐：浙商证券、中信证券、东方财富、国金证券、华泰证券。
• 理由：受益于注册制改革及市场回暖，业绩增长潜力大。

风险提示

• 政策风险：注册制等政策落地效果不及预期。
• 市场风险：国内外疫情对市场的影响。

总结

券商行业在2020年7月及1-7月期间表现强劲，营收与净利润均实现大幅增长，显示出市场回暖及政策改革带来的积极影响。头部券商如中信证券、国泰君安、华泰证券等表现尤为突出，建议投资者关注这些公司。然而，需警惕政策执行力度及疫情对市场的影响，这些因素可能对行业未来走势产生不确定性。