20210517-金源期货-贵金属周报_通胀预期抬升_金银有望继续走高_8页_1mb

贵金属周报总结

核心内容

2021年5月17日发布的《贵金属周报》分析了全球贵金属市场近期走势，并对金银价格的中期前景进行了展望。报告指出，通胀预期的升温对金银价格形成支撑，但美联储的宽松政策立场在一定程度上抑制了金价的快速上涨。

主要观点

1. 市场表现

• 上周国际金价小幅上涨，但涨幅受限于美元指数的企稳和美债收益率的上升。
• 国际银价小幅下跌，主要受基本金属整体调整的影响。
• 国内金银价格走势弱于外盘，人民币兑美元汇率暂停升值趋势。

2. 美国经济数据

• CPI：美国4月CPI同比上涨4.2%，创金融危机以来最快增速；核心CPI同比上涨3%，为25年来最快增速。
• PPI：美国4月PPI同比上涨6.2%，创有记录以来最大增幅，核心PPI同比上涨4.1%，进一步显示通胀压力扩大。
• 非农数据：美国4月非农数据支持美联储“鸽派”立场，表明宽松货币政策仍可能延续。

3. 劳动力市场

• 美国上周初请失业金人数降至47.3万人，为疫情以来最低值。
• JOLTS职位空缺数据创历史新高，显示劳动力市场持续改善。

4. 市场展望

• 随着通胀预期的持续升温，金价有望继续走强。
• 中国4月CPI同比上涨0.9%，PPI同比上涨6.8%，显示国内通胀压力有所上升，但总体可控。

5. 操作建议

• 建议投资者在金价震荡调整期间逢低做多。

6. 风险因素

• 若美联储官员态度发生转变，可能对金价产生不利影响。

关键信息

交易数据

• SHFE黄金：收盘价382.96元/克，周涨0.67%，总成交量201,721手，总持仓量231,474手。
• 沪金T+D：收盘价380.92元/克，周涨0.42%，总成交量28,666手，总持仓量161,440手。
• COMEX黄金：收盘价1,844.00美元/盎司，周涨0.66%。
• SHFE白银：收盘价5,616元/千克，周跌0.69%，总成交量1,066,575手，总持仓量584,731手。
• 沪银T+D：收盘价5,585元/千克，周跌0.89%，总成交量6,212,838手，总持仓量8,149,350手。
• COMEX白银：收盘价27.53美元/盎司，周跌0.15%。

ETF持仓变化

• ETF黄金总持仓：截至2021/5/14为1,028.36吨，较上周增加3.21吨，较上月增加2.29吨，较去年减少76.36吨。
• ishare白银持仓：截至2021/5/14为17,598.97吨，较上周减少28.86吨，较上月减少281.14吨，较去年增加4,421.72吨。

CFTC非商业性持仓变化

• 黄金期货：非商业性净多头为192,255手，较上周增加21,514手。
• 白银期货：非商业性净多头为52,843手，较上周增加4,976手。

本周重点关注事件

• 中国：将公布4月份消费、投资和工业数据。
• 欧元区：将公布第一季度GDP数据。
• 欧美：将公布5月PMI初值。
• 美国：将公布上周初请失业金人数。
• 美联储与欧洲央行：将公布4月会议纪要，多位高级官员将发表讲话。

图表分析

报告附带了多张图表，包括：

• SHFE与COMEX金银价格走势
• COMEX黄金与白银库存变化
• 黄金与白银非商业性净多头变化
• 金价与美元、VIX指数、CRB指数、美国10年期国债收益率及实际利率走势
• 沪期金与沪金T+D、沪期银与沪银T+D价差变化

这些图表有助于更直观地理解金银价格的波动及其与宏观经济指标之间的关系。

联系信息

• 联系人：李婷
• 电子邮箱：li.t@jyqh.com.cn
• 电话：021-68555105

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• 芜湖营业部：安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号，电话：0553-5111762
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