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国泰君安期货商品研究晨报-黑色系列总结

核心内容概览

本晨报分析了2022年6月7日黑色系商品的市场走势，重点包括铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤和动力煤。整体来看，市场情绪有所回暖，部分品种呈现偏强震荡，而玻璃则维持偏弱趋势。

各品种分析

铁矿石

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 港口库存持续下降，供应偏紧。
  • 国内钢厂铁水产量维持高位，但利润不佳。
  • 外矿发运同比偏低，供需差仍存。
• 观点：
  • 价格易涨难跌，09合约挑战前高遇阻。
  • 短期震荡反复，需关注库存变化和政策影响。

螺纹钢 & 热轧卷板

• 趋势强度：1（偏强）
• 基本面：
  • 节前成材去库加速，钢厂库存压力缓解。
  • 上海解封后物流及终端需求恢复，库存压力减轻。
  • 稳增长政策提振市场信心。
• 观点：
  • 现实与预期端同步改善，偏强震荡思路延续。
  • 建议关注库存变化及政策落地情况。

硅铁 & 锰硅

• 趋势强度：1（硅铁偏强），0（锰硅中性）
• 基本面：
  • 双硅周内供需双增，但库存绝对量偏高。
  • 供给受强制约束较小，需求端面临终端需求提振不及预期和粗钢压减政策压力。
• 观点：
  • 短期宽幅震荡，等待现实需求验证。
  • 警惕粗钢平控政策带来的价格冲击。

焦炭 & 焦煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 供应端受疫情影响，蒙煤通关量回落。
  • 焦企销售通畅，带动原料需求回升。
  • 港口库存低位运行，对价格形成支撑。
• 观点：
  • 偏强震荡，市场情绪回暖。
  • 供应端收缩与需求端改善共同支撑价格。

动力煤

• 趋势强度：0（中性）
• 基本面：
  • 市场成交量低迷，受交易所限仓管控影响。
  • 需求端逐步复苏，但终端电厂库存高位，采购受限。
  • 供应端以稳价保供为主，价格上限受政策约束。
• 观点：
  • 区间震荡，短期反弹难持续。
  • 需关注政策调控和终端需求变化。

玻璃

• 趋势强度：-1（偏弱）
• 基本面：
  • 现货市场偏弱运行，交投一般，价格成交灵活。
  • 地产弱势压制需求，厂家库存压力攀升。
  • 旺季预期与地产阶段性改善是中期多头逻辑。
• 观点：
  • 短期继续偏弱，中期需等待地产企稳。
  • 建议关注1600-1650支撑位，压力位1850、2400。

关键信息汇总

• 铁矿石：供需改善，库存下降，价格易涨难跌，短期震荡。
• 螺纹钢 & 热轧卷板：预期与现实同步改善，偏强震荡。
• 硅铁：供需双增，库存偏高，短期震荡，需关注需求验证。
• 锰硅：矛盾支撑不足，震荡格局，短期以等待需求改善为主。
• 焦炭 & 焦煤：供应收紧，市场情绪回暖，偏强震荡。
• 动力煤：成交量低迷，供需边际改善，价格受政策约束，区间震荡。
• 玻璃：需求疲软，库存压力大，短期偏弱，中期需地产企稳。

总结

整体来看，黑色系列商品在2022年6月7日市场表现分化。铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、焦炭和焦煤呈现偏强震荡态势，主要得益于供应端收缩、市场情绪回暖及需求边际改善。硅铁短期偏强，但支撑不足；锰硅则因矛盾支撑不足，呈现宽幅震荡。动力煤因政策限制和终端需求不旺，维持区间震荡。玻璃受地产弱势压制，短期仍偏弱，需等待地产政策改善和需求回升。

建议投资者关注各品种的库存变化、政策导向及市场情绪，结合基本面和趋势强度进行操作决策。