20241208-华泰期货-铁合金周报_市场观望情绪浓厚_合金维持窄幅震荡_5页_428kb

硅锰与硅铁市场分析总结

本周硅锰价格受市场悲观氛围影响，呈现震荡偏弱的运行趋势。供应方面，硅锰产量持续增长，开工率和日产量均环比回升，全国独立硅锰企业样本开工率增至448.9%，产量上升12.9%，库存仍维持在较高水平，对价格形成一定压力。需求方面，钢铁五大材硅锰需求小幅下滑，环比减少3.7%，主要原因是冬储补库尚未明确，市场对消费需求的走向持观望态度。短期来看，硅锰价格预计跟随黑色板块震荡运行，重点关注钢厂冬储补库的进度。

硅铁方面，本周价格维持窄幅震荡。供应端，硅铁产量小幅回落，但整体开工率维持在高位，处于供应充足状态。需求方面，钢厂低库存情况使其有潜在补库意愿，但市场整体情绪谨慎，实际采购尚未明确。硅铁需求环比下降18%，与钢厂高炉检修、铁水产量回落有关。短期内硅铁价格也将维持震荡格局，需关注冬储补库进展。

核心观点：

• 硅锰：供应增加、库存高位压制价格；需求待观察，短期震荡运行，关注冬储补库。
• 硅铁：供应略有回落但仍高位；需求谨慎，实际采购待观察，短期震荡，关注钢厂冬储。

风险提示：

• 锰矿发运、库存及硅锰产量提升；
• 钢厂采购意愿、电价变化及产区政策。

结论：
硅锰、硅铁短期维持震荡态势，市场核心逻辑围绕钢厂冬储补库及供需博弈展开，投资者需密切关注钢材冬储进展及相关政策变化。