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操作评级总结

核心内容概述

本报告为2026年02月25日发布的农产品市场操作评级分析，涵盖豆一、豆粕、豆油、棕榈油、莱粕、菜油、玉米、生猪、鸡蛋等主要品种，由国投期货有限公司的分析师团队杨蕊霞、吴小明、宋腾共同完成。报告分析了各品种的市场走势、供需情况、价格波动及未来关注点，提供了相应的操作建议。

主要观点与关键信息

1. 大豆类品种（豆一、豆粕、豆油、棕榈油、莱粕、菜油）

• 豆一：国产大豆主力合约大幅增仓，价格上涨，但需求端表现谨慎。
• 豆粕：因南美大豆海关放行担忧，豆粕期货增仓上涨，涨幅强于豆油。
• 豆油：受相同因素影响，豆油也增仓上涨，但涨幅弱于豆粕。
• 棕榈油：表现相对较弱，与马棕油价差缩小，影响其价格走势。
• 菜油：价格走势居中，整体偏强。
• 莱粕：跟随豆粕走势，表现偏强。

共同关注点：南美大豆通关节奏、美国大豆出口和压榨数据、美国生柴政策、中加菜系贸易政策动态。

2. 玉米

• 价格：北港玉米平仓价持平，报2350元/吨，较年前上涨5元/吨。
• 供需：东北收购企业收购价基本持平，山东深加工企业剩余车辆数为353车，供给逐步恢复。
• 趋势：玉米现货整体偏强，下游企业陆续开工。
• 风险提示：美玉米延续弱势震荡，年后需关注东北售粮进度、国储拍卖信息及期货资金动向。

3. 生猪

• 盘面：生猪期货在创新低后出现资金入场做多，盘面快速拉升。
• 现货：全国现货价格继续普跌，出栏均价跌破去年10月低点。
• 供需：部分省份有少量二次育肥补栏，关注肥标价差对供应节奏的影响。
• 操作建议：当前猪价处于低位，建议观望。

4. 鸡蛋

• 期货：鸡蛋期货延续近强远弱状态，远月合约创出新低。
• 现货：全国现货价格稳定。
• 供需预期：2025年下半年低补栏导致2026年上半年行业存栏持续下滑，近月或维持偏强态势。
• 关注点：鸡苗补栏情况对远月合约影响较大。

星级说明

• 红色星级（★）：代表预判趋势性上涨，如鸡蛋。
• 绿色星级（☆）：代表预判趋势性下跌，如豆一、豆粕、豆油等。
• 一颗星（★☆☆）：趋势有驱动，但盘面可操作性不强。
• 两颗星（★★☆）：趋势明确，行情正在发酵。
• 三颗星（★★★）：趋势更加明晰，具备投资机会。
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，以观望为主。

操作建议

• 豆一、豆粕、豆油、棕榈油、莱粕、菜油：短期关注南美大豆通关节奏及美国贸易政策，操作上以观望为主。
• 玉米：现货偏强，需关注东北售粮进度及国储拍卖信息，期货波动增大，注意风险。
• 生猪：盘面情绪反转，但现货仍下跌，建议观望。
• 鸡蛋：近月偏强，远月需关注补栏情况，操作上以近月为主。

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