> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288号 2026年02月25日星期三 研究员： 张晓君 从业资格：F0242716 交易咨询资格：Z0011864 联系方式：0371-65617380 <table><tr><td>板块</td><td>品种</td><td>多(空)</td><td>推荐理由</td></tr><tr><td rowspan="2">农林畜</td><td>玉米</td><td>区间</td><td>【行情复盘】 昨日夜盘玉米期货震荡偏强,截至夜盘收盘主力合约2605合约涨幅0.21%,收于2341元/吨。 【重要资讯】 1、当前现货市场假期气氛仍较浓重,现货市场购销清淡。元宵节前基层售粮暂未启动,深加工企业陆续开始收购,部分深加工企业提价刺激上量。中国粮油商务网数据显示,昨日东北地区深加工企业收购均价2177元/吨,较节前涨8元/吨;华北深加工收购均价2326元/吨,较节前涨15元/吨。 2、中国粮油商务网数据显示,昨日南北港口价格小幅上涨。锦州港15%水二等玉米收购价2290-2310元/吨,较节前涨10元/吨;蛇口港成交价2440元/吨,较节前涨20元/吨。 3、Wind数据显示截至2月24日,山东地区小麦-玉米价差为180元/吨,较节前收窄30元/吨。 4、2月24日玉米期货仓单数量较前一交易日增加1500手,共计90070手。 【市场逻辑】 中短期来看,短期供需错配驱动现货偏强运行,基层集中上量前现货或震荡偏强运行;若后期气温快速上升或驱动短期基层快速集中上量,有望施压现货价格短期偏弱运行。预计期货盘面继续延续节前上涨难度较大,或等待现货开市后跟随现货强弱进行波动;短期关注基层上量节奏,中期关注政策粮拍卖节奏及力度;长期来看,仍然维持替代+种植成本的定价逻辑,重点关注政策导向。 【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路,短期关注上方压力。2605合约压力关注2340-2350,支撑关注2280-2300。</td></tr><tr><td>生猪</td><td>震荡寻底</td><td>【行情复盘】 昨日生猪期货近月合约跌势延续,主力2605合约日跌幅2.21%,收于11265元/吨。 【重要资讯】 1、价格方面,24日全国生猪均价为10.9元/公斤,较前一日跌0.44元/公斤;预计25日早间猪价跌势延续,东北跌至10-10.8元/公斤,山东跌至10.6-11元/公斤,河南跌至10.8-11.2元/公斤,四川微跌至10.9-11.2元/公斤,广东跌至11-12.2元/公斤,广西稳定至10-10.8元/公斤。 2、母猪存栏来看,12月未能繁母猪存栏3961万头,同比下降2.9%,为正常保有量的101.6%。 3、仔猪数量来看,2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加(仅7月环比下降),对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势;2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降,分别下降1%、0.8%、1.2%,对应今年4月起供给压力有所缓解。 4、体重来看,生猪出栏体重环比继续回落。截至2月12日生猪出栏均重为124.11公斤,较前一周减少0.16公斤。 5、肥标价差来看,2月24日生猪肥标价差为0.41元/斤,较14日收窄0.11元/斤。 6、2月24日,生猪期货仓单较前一交易日增加129张,共计1156张。 【市场逻辑】</td></tr></table> <table><tr><td rowspan="2"></td><td></td><td></td><td>短期来看,养殖企业陆续恢复出栏,下游屠宰企业收购需求有限,猪肉进入季节性消费淡季,供强需弱格局仍将施压猪价弱势延续。关注跌至低位后二育及冻品入库情绪。中期来看,2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降,对应今年4月起供给压力有所缓解;重点关注疫病影响。长期来看,母猪存栏对应今年8月前供给压力仍存;然而2025年年末能繁母猪存栏降幅不及预期,远月合约高点预期下移。【交易策略】 仍维持底部区间交易思路,期货近月合约跟随现货继续探底。 2603合约支撑下移至10000-10200,压力关注10600-10700;2605合约支撑下移至11000,压力关注11400-11500;2607合约支撑关注12000,压力关注12300;2609合约支撑关注13000,压力关注13200。</td><td></td></tr><tr><td>鸡蛋</td><td>近强远弱</td><td>【行情复盘】 昨日鸡蛋期货近强远弱,主力2604合约日涨幅0.59%,收于3253元/500KG。【重要资讯】 1、价格方面,24日全国主产区鸡蛋均价为2.86元/斤,主销区均价为3.1元/斤。河北馆陶粉蛋价为2.78元/斤,较前一日涨0.07元/斤。 2、库存方面,24日全国生产环节平均库存1.72天,较12日增加0.48天;流通环节库存1.39天,较12日增加0.13天。 3、截至2月12日,老母鸡周度淘汰日龄为497天,较前一周增2天。 5、蛋鸡存栏来看,卓创资讯数据显示1月全国在产蛋鸡存栏量约为13.42亿只,环比减幅0.15%,同比增幅4.11%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等,可推断2月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.31亿只。【市场逻辑】 中短期来看,节前已部分兑现2月供强需弱格局施压蛋价走弱预期,节后蛋价进一步跌幅或相对有限,关注库存水平变化;1、2月蛋价大幅拉涨后养殖端情绪明显好转,淘鸡日龄止跌回升、鸡苗补栏环比增加,鸡蛋供给压力后移。关注养殖端淘鸡及换羽节奏。长期来看,蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间,耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 春节前建议近月合约空单止盈观望。目前建议等待节后现货进一步表现及库存水平变化,若现货止跌企稳则可关注三季度合约波段高空机会。重点关注养殖端淘鸡、换羽节奏。</td><td></td></tr></table> # 重要事项： 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。