20240131-华鑫证券-一鸣食品-605179.SH-公司事件点评报告_净利润扭亏为盈_单店效率稳步提升_5页_276kb

-4分析结论
2024年01月31日净利润扭亏为盈，单店效率稳步提升

-3提效增利效果显著，净利润扭亏为盈
投资要点：
公司发布2023年业绩预告，预计归母净利润0.22-0.33亿元，同比扭亏为盈；扣非归母净利润0.20-0.30亿元，同比扭亏为盈。主要因持续优化产线与质量管控，提升毛利率，同时销售费用有效控制。

-4单店效率稳步提升，供应链持续降本增效
单店效率：
奶吧门店以会员/社群营销为核心，配合抖音引流，单店业绩正增长，加盟门店存量数亦实现增长。
直营店方面，调整人员配置与开发策略，显著改善效率。

供应链优化：
通过质量管理与产线优化提高毛利率；精准营销提升投入产出比，带动营销费用下降。
公司通过降本增效有效维持盈利能力提升。

盈利预测：
调整2023-2025年EPS为0.07/0.15/0.24元，当前PE分别为178/79/48倍。
维持“买入”评级。

风险提示：
宏观经济下行风险
门店开拓不及预期风险
原材料成本上涨风险
食品安全风险

投资评级：
买入（维持）