20240131-东吴证券-金龙汽车-600686.SH-2023年业绩预告点评_全年实现扭亏为盈_业绩拐点已现__3页_430kb

🔍 公司点评报告：金龙汽车（600686）

业绩亮点

• 扭亏为盈：2023年归母净利润0.78亿元，同比增长120%；四季度单季扭亏0.21亿元，环比增长111%。
• 销量结构优化：大中客占比达到60%，同比提升6%；出口业务同比增长60%，市占率达34%。

业绩驱动因素

• 国内需求回暖：通过加强应收账款和存货管理，减值成本有所下降。
• 出口业务增长：新能源与燃油车需求共同驱动出口高增长，海外盈利能力增强。

未来展望

• 2024年预期：出口量继续增长，尤其在客车及新能源细分领域。公司将继续受益于行业周期向上趋势。

投资建议

• 评级：买入
• 2023~2025年盈利预测：
  • 营收：205/233/266亿元（同比+12%/+14%/+14%）
  • 归母净利润：0.78/0.305/0.626亿元
  • EPS：0.011/0.043/0.087元
  • PE估值：60/16/7倍

风险提示

  - 全球经济复苏不及预期  
  - 海内外客车行业需求变化